2026-08-20 收盘复盘
analysis_mode: close_review。收盘结论，市场日期 2026-08-20。情绪快照20260820-cls.emotion-0947ae93、概念快照20260820-cls.concept-86e32ac9。整体数据质量partial / degraded：涨停恒等式成立，但封板率与炸板池存在跨接口口径冲突；资金分位仅 57 个有效交易日，全部标weak。
1. 前日观察回验 fact
按 08-19 次日触发式计划逐条结算：
| 前日条件 | 今日实际 | 结果 |
|---|---|---|
| 跌停 <40 且上涨家数 >2500 → 重新评估候选 | 跌停 13、上涨 4096 家 | confirmed，仅确认广度修复，不等于买点 |
某方向连续 2 日净流入前列、涨停 ≥5、容量核心站稳 VWAP ≥5 分钟 → probe | 医药今日首次成为净流入第一，未满足连续 2 日 | failed，probe 未触发 |
| 半导体设备/CPO/PCB 放量止跌、核心收复 VWAP → 纳入超跌验证 | CPO +3.57%、光通信 +2.26%，但下午分别净流出 9.17/26.96 亿；工业富联收于 VWAP 下方 0.31% | failed，仅超跌修复 |
跌停 ≥80 或 down10 ≥500 → 维持 wait | 跌停 13、down10 48 | failed，风险扩散条件解除 |
| 煤炭单日 +3% 加速 → 不追 | 煤炭 -0.58% | not_triggered |
结算：昨日的广度修复条件兑现，但可执行 probe 条件没有兑现。昨日 wait 没有漏掉协议内买点。
2. 数据质量 fact
| 校验项 | 结果 |
|---|---|
current(83) <= ever(129) | ✅ |
broken(46) = ever-current(46) | ✅，仅指 /emotion 重算口径 |
seal_rate | /emotion 重算 64.34%，上游 63%，差 1.34pct，触发 POOL_COUNT_MISMATCH |
/brokenpool 交叉校验 | 报告炸板 49 只，与 /emotion 的 46 只冲突 |
| 涨停/炸板口径 | partial / degraded；仅写“炸板显著”，不拿精确炸板数驱动判断 |
| 收盘状态 | 情绪、概念、K线均为 08-20 收盘口径；K线 isIncomplete=false |
| 快照一致性 | 部分 Markdown 接口不返回 generated_at/is_final；ETF 行情时间分布于 15:34—16:11，均为收盘价，但不能严格验证 60 秒同步 |
| 板块日内轨迹 | 1424 条采样，09:28—15:05，10/10 检查点，ok |
/api/trend | snapshot_state=close；严格需 79 日、实际 57 日，剔除 7 个无效日，degraded |
| scanner signal | a_stock_scanner 于 17:46 基于 08-20 QuestDB 日线生成；candidate 于 16:53 生成，二者同交易日但非同步产物，只做代码交集 |
因此本文不宣称“情绪、板块、ETF 共振”，只分别陈述各接口的收盘事实。
3. 市场层 fact + weak
仓位上限：53%（fact）——上证 20 日年化波动率 16.2%，4 年分位 78.1。上限只由已实现波动率决定，与涨跌方向无关；较昨日 59% 下调是波动率上升所致。
指数画像 [同步]
| 指数 | 收盘 | 涨跌 | MA20 | MA60 | 距60日高 | 波动率分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3903.72 | +0.24% | 上 | 下 | -6.23% | 78.1 |
| 深证成指 | 13972.78 | +0.59% | 下 | 下 | -14.66% | 93.1 |
| 创业板指 | 3495.59 | +0.64% | 下 | 下 | -20.05% | 94.3 |
| 科创50 | 1652.97 | -0.87% | 下 | 下 | -25.13% | 94.1 |
风格为 large_leading：成长均值 -0.11%，上证 +0.24%，差 -0.35pct。指数均线只作 [同步] 描述，禁止用于择时或调整仓位上限。
情绪画像 [同步] fact
| 指标 | 今日 | 64 日历史分位 |
|---|---|---|
| 市场温度 | 68 | — |
| 成交额 | 2.08 万亿（-4317 亿） | 9.4% |
| 当前/曾涨停 | 83 / 129 | 涨停 43.8% |
| 跌停 / down10 | 13 / 48 | — |
| 涨家 / 跌家 | 4096 / 1347 | 上涨家数 87.5% |
| 昨涨停今日盈利率 | 39% | 9.4% |
这是缩量广度修复：上涨 4096 家，但成交额较昨日减少 4317 亿，昨日涨停股今日平均 -1.55%、盈利率仅 39%。这些都是 [同步] 指标，只描述今日，不预测次日；盈利率旧阈值不再参与任何开关。
4. 板块层 fact（排序）+ weak（资金分位）
4.0 资金分位机会扫描 weak
先扫全场 400 个概念，再看今日涨幅榜。/api/trend 使用 57 个有效交易日，全部结论均为 weak，只回答资金持续性，不回答股价收益。
| 榜单 | 今日代表 | 与事实强方向的关系 |
|---|---|---|
| ①主推榜 | 一体化压铸 65.7、橡塑 64.2、食品安全 62.7、休闲食品 62.1 | 与今日第一强医药不重合 |
| ②低拥挤榜 | CRO/CMO 53.3、精准医疗 59.5、体外诊断 58.6、半导体设备 54.8 | 医药细分进入候选，但不构成买入理由 |
| ③排名抢跑风险榜 | 医药生物 long 35.2 / shift +22.5；创新药 33.0 / +16.5；病菌防治 44.7 / +17.7 | 今日事实最强医药落入负期望风险榜，必须警惕事件脉冲 |
| ④强势回调 | 陶瓷产业、复合集流体 | 不等于卖出信号 |
| ⑤已确立中段 | 橡塑、食品安全、休闲食品、维生素等 | 与今日医药主升不重合 |
③榜历史实测未来 10 日净额分位 38.0（约 60 个交易日，横截面不独立，p 值被高估），该结论为 weak，不单独否决医药，只要求不把一日事件行情提前升级为可追主线。
4.1 事实强度排名 fact
| # | 方向 | 涨跌 | 涨停 | 主力净流入 | 日内资金性质 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 医药生物 | +4.39% | 30 | +88.71 亿 | 峰值 102.54 亿@13:39，收盘 88.67 亿，下午 +1.57 亿 |
| 2 | 黄金概念 | +2.62% | 4 | +60.55 亿 | 峰值 60.43 亿@14:57，收盘 60.29 亿，尾盘仍扩张 |
| 3 | CRO/CMO | +5.27% | 3 | +37.61 亿 | 峰值 42.45 亿@13:51，收盘 37.55 亿 |
| 4 | 疫苗 | +7.19% | 10 | +18.25 亿 | 峰值 18.27 亿@14:57，接近涨停高潮 |
| 5 | CPO/光通信修复 | +3.57% / +2.26% | — | +5.91 / +10.24 亿 | 回吐 67.6% / 74.7%，下午资金转负 |
4.2 方向证据清单
医药/疫苗链
- 支持 fact：323 涨/29 跌、30 涨停，净流入全场第一；海外 mRNA 肿瘤疫苗 III 期阳性是明确事件催化。
- 支持 fact：疫苗资金峰值在 14:57，板块全天封住涨停；CRO 午后仍净流入 1.98 亿。
- 反对 fact：创新药下午净流出 4.90 亿，广义医药从峰值回吐 13.5%；83 只当前涨停对应 129 只曾涨停，炸板显著。
- 反对 weak：医药生物与创新药同时进入③排名抢跑风险榜；该榜实测负期望，但样本不足，不作单独否决。
黄金链
- 支持 fact：净流入 60.55 亿居第二，14:57 仍创资金峰值；紫金矿业净流入 21.78 亿、涨 4.55%，容量核心参与。
- 支持 fact：现货黄金隔夜突破 4500 美元附近构成催化。
- 反对 fact：黄金股 ETF 已涨 5.08%，收盘仅处日内 26% 位置且低于 VWAP 0.59%；黄金概念指数也收在日内约 22% 位置，资金与价格收盘位置背离。
AI 硬件修复
- 支持 fact：CPO +3.57%、光通信 +2.26%，较昨日重挫出现反弹。
- 反对 fact：光通信下午净流出 26.96 亿、CPO 下午净流出 9.17 亿；工业富联仅 +0.49%，收盘低于 VWAP 0.31%。当前数据只支持“超跌修复”，不支持“重回主线”。
自动派发标记：有色金属概念峰值 54.19 亿@10:13，收盘 19.89 亿，回吐 -63.3%，命中 distribution（fact）。
4.3 梯队集中度 fact
连板 5 只：金健米业 4 板；速达股份、汉森制药、志邦家居、ST威领 2 板。ST威领 为要约收购事件，不计题材集中度。医药仅汉森制药进入连板池。梯队仅作当日描述，不用于方向判断或 gate。
5. 个股 / ETF 层 fact + validated
Candidate × Signal 交叉筛选
a_stock_scanner 已按单日窗口重跑 08-20 signal。买入类信号共覆盖 7 只不重复标的，其中与当日 candidate 池重合 2 只；另有 1 只 candidate 与卖出类信号冲突。信号“当日触发”是 fact，但当前 signal 报告未附 p 值和参数敏感性区间，其预测含义记 unvalidated，只用于整理观察顺序，不驱动 action。
| 交叉结果 | Candidate 证据 | Signal 证据 | 板块/个股复核 | 结论 |
|---|---|---|---|---|
山东黄金 sh600547 | offense + pullback + breakout；RPS 94.9 | POWER_B.bs_power_b=1 买入 | 黄金为资金第二强方向；个股上升趋势、收于 VWAP 上 0.34%，但当日 +8.59%、RSI14 73.3、距60日高仅 -1.28% | wait，交集第一观察，但加速段不追 |
亿联网络 sz300628 | pullback；RPS 87.3、CTRS 96.7 | POWER_B.bs_power_b=1 买入 | 上升趋势、收于日内 96% 且 VWAP 上 1.08%；但当日 +6.48%、RSI14 70.8、距60日高 -0.24%，且所属通信终端未获板块层候选确认 | wait，次级观察，不因信号单独建仓 |
有研硅 sh688432 | breakout；RPS 90.7 | WR_SIGNAL.down_cond=1 卖出 | candidate 与 signal 方向冲突 | 从买入观察名单剔除；该冲突本身不升级为卖出指令 |
其余当日买入信号为易点天下、唯特偶、恒玄科技、徐工机械、云南白药，均未进入 08-20 candidate 池，不纳入本次核心观察名单。CHAODI7 当日无触发。
ETF 盘口与趋势
| 标的 | 收盘/涨跌 | VWAP关系 | 日内位置 | 成交额 | 趋势 | 执行判断 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 创新药ETF广发 515120 | 0.701 / +4.47% | -0.11% | 56% | 13.34 亿 | MA20/60 上，距60日高 -1.68% | wait，未形成收盘强承接 |
| 黄金股ETF永赢 517520 | 2.173 / +5.08% | -0.59% | 26% | 18.03 亿 | MA20/60 上，距60日高 -2.90% | wait，>5% 且收盘位置低，不追 |
| 疫苗ETF嘉实 562860 | 0.717 / +9.97% | +0.41% | 100% | 0.75 亿 | MA20/60 上，距60日高 0% | wait/avoid chase，涨停高潮 |
三只 ETF 的 /v2/kline 均回退 Tencent 源，日期与报价交叉校验通过，但源一致性 unverified，故趋势数据记 partial。
趋势分层与观察名单
映射的医药、黄金容量核心均在 MA20/MA60 上方，未发现可用的③深度超跌反弹核心。①趋势确认的历史 H=10 均值 +2.055%，但中位 -0.478%、胜率 48.1%（n=50,566，p=0）；只说明右尾动量，不构成追高依据。
| 代码 | 名称 | 方向 | 分层 | RPS（连续值/池内分位） | 距60日高 | 明日观察 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| sz300765 | 石药创新 | mRNA/创新药 | ①趋势确认 | 99.0 / 99% | 0% | 涨停后能否出现非一字承接，禁止追高 |
| sh603259 | 药明康德 | CRO/容量核心 | ①趋势确认 | 93.9 / 93.9% | -3.28% | 今日收在日内低位附近，能否重新站稳 VWAP |
| sh600547 | 山东黄金 | 黄金 | ①趋势确认 | 94.9 / 94.9% | -1.28% | candidate×POWER_B 双命中；+8.59% 后能否消化加速，不能追高 |
| sz300628 | 亿联网络 | 通信终端 | ①趋势确认 | 87.3 / 87.3% | -0.24% | candidate×POWER_B 双命中，但无板块层确认；只看次日承接 |
分层统计为 validated，具体标的观察为 fact + weak。边界：无条件前瞻收益、未扣成本、未做行业/市值中性化。
具体执行方案
当前总动作：action: wait，新增仓位 0%，市场仓位上限 53%。
| 条件 | 入场/失效/仓位 |
|---|---|
| 515120 次日不高开超过 2%，0.696—0.704 区间站稳实时 VWAP ≥5 分钟，且药明康德与石药创新不背离 | 才允许 probe 10%；失效价 0.685；按入场 0.700 计风险距离 2.14%，0.5%净值风险预算对应 23.3%，受 probe 上限约束取 10% |
| 517520 次日先回落、再站稳 VWAP ≥5 分钟，黄金概念资金不由正转负 | 才允许 probe 5%—10%；失效价 2.149；若直接高开加速或仍收在日内低位，继续 wait |
| 562860 | 不设追涨入场；首次分歧日只观察，不在涨停次日抢跑 |
6. 宏观背景 weak（压缩表）
| 项目 | 关键值 | 口径 |
|---|---|---|
| 融资 | 08-19 融资净买入 -297.17 亿，余额 26411.51 亿 | T-1；昨日普跌时杠杆净偿还 |
| 融资排行 | 前列含 N宇树、金风科技，也含 300/科创50/创业板/500/1000 ETF | T-1；宽基与个股分开，不构成今日医药接力证据 |
| 股指期货 | IC/IF/IH/IM 2609 年化基差 -14.33%/-10.62%/-9.89%/-12.20% | 现货延迟，仅结构参考 |
| 利率 | 中国10Y 1.6831%（-0.3BP），10Y-2Y 45.82BP | 数据日期 08-19，T-1 |
| 中美利差 | -296.7BP；美国10Y 4.65%（-6BP） | 美债 T-1 |
| 板块资金流 | 1424 条、10/10 检查点；有色金属命中 distribution | 当日，板块层证据 |
宏观项不参与仓位上限或 action 判定。
7. 当日动作与理由
action: wait，不追医药、黄金与 AI 硬件反弹。
市场层只给 53% 上限；真正决定动作的是 ETF/个股层：疫苗已涨停，黄金 ETF 涨超 5% 且收盘低于 VWAP，创新药 ETF 收盘也略低于 VWAP；AI 硬件容量核心未形成有效收复。Candidate×Signal 虽筛出山东黄金和亿联网络，但两者均处单日加速且接近 60 日高，亿联网络还缺少板块层确认；signal 的预测含义未验证，不能据此升级动作。当前数据仍支持“方向强，但买点差”。
8. 次日触发式计划
| 可证伪条件 | 动作 |
|---|---|
| 515120 不高开 >2%，站稳实时 VWAP ≥5 分钟，医药资金继续为正，容量核心不背离 | probe 10%，失效 0.685 |
| 医药生物资金由正转负，或 515120 站回 VWAP 后 5 分钟内放量跌破 | 取消医药 probe，维持 wait |
| 517520 先分歧后收复 VWAP，黄金板块资金保持正流入 | probe 5%—10%，失效 2.149 |
| 黄金股继续高开加速，或 ETF 再次收于日内下 1/3 | 不追，继续 wait |
| CPO/光通信下午资金转正且工业富联站稳 VWAP ≥5 分钟 | 仅重新进入个股层验证，不直接升级主线 |
| 跌停重新扩大至 >20 | 触发 /downpool 风险扩散检查，不自动改变 53% 仓位上限 |
9. 明日量化观察点
1. 医药是持续还是事件脉冲：观察医药生物下午净流入能否继续为正、515120 是否持续高于 VWAP；③排名抢跑风险榜只作 weak 预警。
2. 黄金资金—价格背离能否修复：今日资金尾盘创峰值，但 ETF 与板块指数都收在日内下 1/3；次日若价格收复 VWAP而资金仍正，背离才算修复。
3. AI 硬件反弹质量：光通信/CPO 今日资金回吐 74.7%/67.6%；次日下午净流入能否转正，比单次涨幅更关键。
4. Candidate×Signal 交集承接：山东黄金与亿联网络均不追开盘加速；只记录能否维持 VWAP 5 分钟以上、是否继续创新低，以及各自板块核心是否同步走强。
方法论备注
- [同步] 情绪指标只描述今日缩量修复，不预测次日；
- 板块层给候选方向，不产出动作；最终 wait 只由 ETF/个股执行证据与 53% 仓位上限合成；
- scanner signal 的触发名单按 fact 使用；因缺少 p 值与敏感性区间，信号预测力标 unvalidated，未进入动作判定；
- 旧市场 Green/Yellow/Red、指数均线择时、回踩不破、梯队宽度 gate 均未进入决策链；
- 今日为周四，不单独生成周更资金分位专题。