2026-08-12 收盘复盘
本篇为新三层架构（市场 → 板块 → 个股）首次实跑。原 A/B/C 决策架构与
market_risk_gate已于今日按回测废止，详见docs/agent/REDESIGN-PLAN.md。每节标注证据等级：
fact（当日快照）/validated（≥500样本回测+p值）/weak（样本不足或p>0.05）/unvalidated（未回测，不得驱动决策）。
1. 前日观察点回验 fact
| 昨日(08-11)观察点 | 今日结果 | 判定 |
|---|---|---|
| 昨涨停盈利率能否回升 >50%（昨41%） | 67%（午盘71%，尾盘小幅回落） | confirmed |
| 紫金矿业能否守住 MA20(32.05) | 有色 ETF 512400 +1.46%，黄金链未进净流入前14 | confirmed（未跌破，但也未反攻） |
| 汽车零部件是真主线还是单日脉冲 | 跌出净流入前14，汽车系连板仅秦安股份1只 | confirmed_failure → 单日脉冲 |
午盘三条预测结算（prediction_audit）：
| 目标 | 午盘判断 | 收盘结果 |
|---|---|---|
| 市场层 | 盈利率反转，但成交额连续第四日收缩 | ✅ 盈利率67%、成交2.15万亿（−1686亿），连续第四日收缩确认 |
| 光模块链 | intraday_leader，三条证据否决升级 | ✅ 净流入163→208亿（未回吐），但龙头仍在MA60下、梯队集中度未改善 |
| 芯片ETF执行 | neutral / wait | ✅ 维持，全天未跌破VWAP |
重要更正：午盘我曾按旧 §4.2a 判两条芯片 ETF 为
bad（单边V型），该规则已于今日回测证伪并废止，午盘报告已修订为neutral。wait的结论不变，因其理由来自板块层证据而非 C 层结构。
2. 数据质量 fact
data_quality: ok / verified
| 校验项 | 结果 |
|---|---|
current(96) ≤ ever(109) | ✅ |
broken(13) == ever − current(13) | ✅ |
seal_rate 重算 88.07% vs 上游 88% | ✅ |
限制：§1.6 跨日分位窗口自动剔除今日（采集于11:31中断，743条，无收盘快照），所有跨日分位截至 08-11，今日 208 亿流入尚未进入序列。
3. 市场层 fact + weak
仓位上限：48%（scripts/market-layer.mjs）
- 上证 20 日年化波动率 19.5%，4年分位 86.3（高波动区）
- 仓位上限只由已实现波动率决定，与涨跌方向无关
依据：4年上证1000根K线，指数趋势状态（MA20/MA60四档）对次日收益无区分度（+0.024~+0.036% vs 基准+0.030%），风险侧同样无区分（四档次20日平均最深回撤 −2.23~−2.48%）。指数状态既不能预测涨跌也不能规避回撤，故不用于择时。
指数画像 [同步] 描述性
| 指数 | 收盘 | 涨跌 | MA20 | MA60 | 20日 | 60日 | 距60日高 | 波动率分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3946.68 | +0.32% | 上 | 下 | −0.22% | −5.34% | −5.2% | 86.3 |
| 深证成指 | 14414.43 | +1.09% | 上 | 下 | −2.47% | −7.42% | −11.96% | 96.3 |
| 创业板指 | 3602.08 | +1.49% | 上 | 下 | −5.33% | −7.84% | −17.61% | 96.6 |
| 科创50 | 1736.99 | +1.61% | 上 | 下 | −9.73% | −2.15% | −21.33% | 96.2 |
| 恒生指数 | 25652.82 | −1.10% | 上 | 上 | +5.39% | −2.79% | −1.48% | 26.2 |
风格：成长领先（成长 +1.55% vs 大盘 +0.32%，差 1.23pct）。
四个 A 股指数全部在 MA20 上方、MA60 下方——中期未修复的反弹结构。波动率分位 86~97 是本篇最值得注意的数字：这是 4 年来的高波动区，也是仓位上限被压到 48% 的唯一原因。
情绪 weak（58天样本）
盈利率 67（历史分位 81）、涨停 96（55.2）、涨家 4128（89.7）、成交 2.15万亿（分位 10.3）
⚠️ 盈利率是
[同步]指标，实测为反向：<45（原Red）组次日上证 +0.48%/胜率78%，≥55（原Green）组 −0.36%/胜率41%。禁止据此判定次日方向。
今日的真实矛盾：赚钱效应分位 81、涨家分位 89.7，而成交额分位仅 10.3（58天中第6低）。普涨建立在存量腾挪上。
4. 板块层 fact（排序）+ weak（跨日分位）
4.0 资金分位机会扫描 weak（§3.2a，全场400概念）
数据源 GET localhost:8787/api/trend（含当日，长20日/短5日双窗口）。先扫全场榜单，再看涨幅榜。
今日最重要的一条：事实最强的六个方向,全部落在③风险清单。
| 方向 | long | short | shift | 净额横截面分位 | 形态 |
|---|---|---|---|---|---|
| 光通信 | 36.8 | 64.5 | +27.7 | 1.3 | 排名抢跑 |
| 华为产业链 | 35.5 | 60.7 | +25.2 | 1.0 | 排名抢跑 |
| 5G产业链 | 41.0 | 78.9 | +37.9 | 1.8 | 排名抢跑 |
| 芯片产业链 | 35.6 | 59.5 | +23.9 | 0.0 | 排名抢跑 |
| CPO | 33.0 | 60.5 | +27.5 | 3.0 | 排名抢跑 |
| 出海概念 | 28.9 | 45.3 | +16.4 | 1.5 | 排名抢跑 |
「排名抢跑」实测未来10日净额分位 37.9（基准50、vs其余 −12.57），是负期望形态。含义：短窗口分位冲到 60~79，长窗口还趴在 29~41，净额横截面分位 0~3（全场后 1%）——短期排名跑得比资金地位快。
今日光通信 208 亿无回吐是
fact，但在双窗口视角下，208 亿正是「拉升透支」的典型形态而非趋势起点。这与第 5 节「龙头全在 MA60 下」相互印证：资金侧与价格侧给出同一个结论。
② 低拥挤榜（实测 65.4，赌「资金先到、地位后到」）
| 概念 | long | short | shift | 净额分位 |
|---|---|---|---|---|
| 铜箔/覆铜板 | 48.9 | 69.1 | +20.2 | 100.0 |
| 石英 | 56.4 | 69.4 | +13.0 | 97.7 |
| 有色·铝 | 59.7 | 61.5 | +1.8 | 95.7 |
铜箔/覆铜板净额横截面分位 100.0（全场第一）、shift +20.2，是「资金先到、地位未到」的标准形态，与今日六个主线方向（净额分位 0~3）恰好相反。
它与第 5 节的交集：铜箔/覆铜板是 PCB 的上游材料，而今日个股层中生益科技（覆铜板龙头）是唯一站上 MA60 的④中间态票（+5.86%，距60日高点 −25.35%）。资金侧（板块分位 100）与价格侧（唯一站上 MA60）在同一个位置对上了 —— 这是今日全场唯一出现该共振的方向。
注意 PCB 本身 long 37.3 / netRank 14.3，仍在③排名抢跑区：上游材料（铜箔）与下游制造（PCB）分位背离，资金进的是上游。
局限（决定它只能标
weak）：这是「分位预测分位」——预测未来净额分位而非股价收益；独立样本仅 58 个交易日（非 11,586，同日 400 个概念不独立），p 值被高估。在②榜不构成买入理由，需个股层结构确认。
方向排序
| # | 方向 | 涨跌 | 涨停 | 主力净流入 | 领涨股 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 光通信 | +3.19% | 14 | 208.14亿 | 长进光子 +20.00% |
| 2 | 华为产业链 | +1.59% | 14 | 162.40亿 | 长进光子 +20.00% |
| 3 | 5G产业链 | +2.04% | 4 | 140.46亿 | 联瑞新材 +15.01% |
| 4 | 出海概念 | +1.07% | 1 | 126.45亿 | 银都股份 +10.02% |
| 5 | 芯片产业链 | +1.91% | 7 | 115.26亿 | 炬光科技 +20.00% |
| 6 | CPO | +4.11% | 2 | 112.15亿 | 永鼎股份 +10.01% |
前 6 名中 5 个属同一条光模块/算力硬件链，合计 738 亿。午盘 163 亿 → 收盘 208 亿，下午继续流入 45 亿，无回吐 —— 这与昨日 MLCC（午盘 −4.1% → 收盘 −52.1%）形态相反，午盘设置的「峰值贴近午休需下午重验」检验点通过。
证据清单（不做加总打分）
| 证据项 | 结果 | 等级 |
|---|---|---|
| 当日净流入第一 | ✅ 208亿，且下午续流入 | fact |
| 涨停数 | ✅ 14只 | fact |
| 日内资金无回吐 | ✅ 峰值即收盘 | fact |
| 跨日中期分位（20日） | ❌ 36.7，全场 361/400 | weak |
| 净额横截面分位 | ❌ 1.3（全场后1%） | weak |
| 梯队集中度 | ❌ 最大同题材 2/16 | fact |
| 龙头站上MA60 | ❌ 中际旭创、新易盛均在MA60下 | fact |
梯队集中度 fact
16 只连板股（二板及以上），最大同题材 2 只：
- 光通信+并购重组：蓝盾光电(3板)、京投发展(3板) —— 两只催化均为个股并购事件，扣除后光通信梯队为 0
- 乳业：一鸣食品(3板)、皇氏集团(3板)
- 算力：鸿博股份(2板)、城地香江(2板)
- 机器人：巨轮智能(2板)、长城科技(2板)
高度板百花医药 7 板（CXO），与主线无关。全场无梯队集中，208 亿净流入没有转化为接力。
跨日分位为
weak（58天样本），按 §3.2 不设硬阈值、不作否决，仅列为证据。
5. 个股层 fact + validated
光模块链净流入前 12 只的趋势分层（/v2/kline 纯当日口径）：
| 代码 | 名称 | 现价 | 涨幅 | 净流入 | MA20 | MA60 | 距60日高 | 分层 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sz300308 | 中际旭创 | 921 | +3.84% | 27.15亿 | 下 | 下 | −35.0% | ③深度超跌反弹 |
| sz300502 | 新易盛 | 428.2 | +3.11% | 20.22亿 | 下 | 下 | −30.8% | ③深度超跌反弹 |
| sh600105 | 永鼎股份 | 41.21 | +10.01% | 18.05亿 | 上 | 下 | −44.3% | ③深度超跌反弹 |
| sz000063 | 中兴通讯 | 35.59 | +4.09% | 14.07亿 | 上 | 下 | −16.4% | ④中间态 |
| sh600183 | 生益科技 | 143.23 | +5.86% | 12.82亿 | 上 | 上 | −25.4% | ④中间态 |
| sz300394 | 天孚通信 | 240.05 | +7.89% | 12.51亿 | 上 | 下 | −54.3% | ③深度超跌反弹 |
| sz300620 | 光库科技 | 309 | +9.96% | 4.35亿 | 上 | 上 | −25.2% | ④中间态 |
| sh603228 | 景旺电子 | 98.21 | +10.00% | 7.09亿 | 上 | 上 | −1.78% | ①趋势确认 |
| sh688300 | 联瑞新材 | 165 | +15.01% | 3.47亿 | 上 | 下 | −44.5% | ③深度超跌反弹 |
| sz300489 | 光智科技 | 248 | +11.71% | 4.61亿 | 上 | 上 | −24.8% | ④中间态 |
| sz301486 | 致尚科技 | 170.04 | +11.06% | 2.96亿 | 上 | 下 | −43.3% | ③深度超跌反弹 |
| sz002436 | 兴森科技 | 35.25 | +6.08% | 5.50亿 | 上 | 下 | −35.9% | ③深度超跌反弹 |
分布：③深度超跌反弹 7 只、④中间态 4 只、①趋势确认 1 只。
分层含义（已按 486,891 样本校准，validated）
| 分层 | H=10 均值 | 中位 | 胜率 | 超额 | p |
|---|---|---|---|---|---|
| ①趋势确认 | +2.055% | −0.478% | 48.1% | +0.606 | 0.000 |
| ③深度超跌反弹 | +3.809% | +2.706% | 59.4% | +2.360 | 0.000 |
| ④中间态 | +1.154% | +0.093% | 50.3% | −0.295 | 1.000 |
这是新框架下与旧结论差异最大的一处。 旧 §10.1a 说「多数为③深度超跌反弹 → 支持该主线只是脉冲（rotation_spike）」，据此今日 7/12 属③本应判为负面证据。但校准显示③是四层中实测最强的一层（H=1/5/10/20 全部第一，H=20 超额 +4.37%、胜率 62.2%）。
同时①趋势确认不能只看均值：其中位数为负、胜率 48.1% 低于基准 50.3%，均值 +2.055% 由少数暴涨拉高。景旺电子（距60日高点仅 −1.78%）是唯一①，但按校准它不比③更值得优先。
边界（必须保留）：以上为无条件前瞻收益，未扣交易成本、未做行业/市值中性化、未考虑③组的高波动与流动性。它足以否定旧分层「③=脉冲、不构成趋势证据」的表述，但不构成「买超跌股」的策略。
执行方案
无标的进入执行。 原因不是分层（③实测占优），而是：
1. 仓位上限 48%（波动率 4 年分位 86.3），高波动环境下单笔风险预算被压缩；
2. 龙头中际旭创、新易盛均在 MA60 下方且距 60 日高点 −35%/−30.8%，全链缺乏承接锚；
3. 梯队集中度 2/16，208 亿净流入未转化为接力，缺乏次日溢价的载体。
action: wait
独立对照（§12.0 第 2 条）
/v2/sector-state 返回：sectorStrengthGate: candidate、setupQuality: neutral、action: wait、confirmations: 0。
与手算结论一致（wait），无分歧。
6. 宏观背景 weak（≤10行，仅破阈值时展开）
| 项 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 成交额 | 2.15万亿（−1686亿），连续第四日收缩，58天分位 10.3 | fact |
| 融资余额 | 见 /finance，T-1 | T-1 |
| 期货结构 | IC/IM 与 IF/IH 分化，与成长领先一致 | T-1 |
| 利率 | 中国10Y、10Y-2Y 曲线、中美利差 | 中债当日/美债T-1 |
| 板块资金流 | 光通信 208亿无回吐；跨日分位截至08-11 | fact/weak |
按 §11.2，四件套合并为表格。今日仅成交额一项破阈值（连续第四日收缩且分位 10.3），已在市场层展开。其余三项无异动，不展开。
7. 当日动作
不买。action: wait，仓位上限 48%。
今日是一个结构清晰的矛盾日：
- 支持面（全部 fact）：净流入 208 亿且下午无回吐、涨停 96 只、封板率 88%、跌停 0、涨家 4128、盈利率 67%；
- 反对面：龙头全在 MA60 下、梯队集中度 2/16 且事件驱动扣除后归零、成交额连续第四日收缩至 58 天分位 10.3、波动率 4 年分位 86.3。
按新架构，市场层不再有权否决（旧 market_risk_gate 已删），它只给出 48% 的仓位上限。决定来自个股层：缺乏站上 MA60 的龙头与梯队载体，没有可执行的入场结构。
8. 次日触发式计划
| 条件 | 动作 |
|---|---|
| 中际旭创收复 MA20（约 985）或新易盛站上 MA60 | 龙头承接出现，光模块链进入执行评估 |
| 光通信净流入连续第二日 >150亿 且出现 ≥3 只同题材连板 | 梯队条件达成，可进入执行 |
| 成交额回升 >2.4万亿 | 存量博弈证伪，仓位上限可上修 |
| 成交额继续 <2.1万亿 且涨停回落 <60 | 无量普涨证实，维持 wait |
| 上证跌破 MA20（约 3940） | 反弹结构破坏，仓位上限下修至 30% |
| 波动率分位回落 <70 | 仓位上限自动上修（market-layer.mjs 重算） |
9. 明日量化观察点
1. 中际旭创能否收复 MA20（921 → 约985，差 6.9%） —— 龙头是全链唯一的承接锚。它与新易盛同为③深度超跌反弹（距60日高点 −35%/−30.8%），按校准该分层实测占优，但分层优势是统计规律，不能替代单只标的的结构确认。次日看它能否放量站上 MA20。
2. 208 亿能否连续第二日 —— 今日下午续流入 45 亿、无回吐，是昨日 MLCC 失效模式的反面。若次日继续 >150 亿，则跨日 20 日分位（当前 36.7、全场 361/400）将首次获得实质修复；若转负，则 208 亿属单日回补（仅回补 20 日累计流出 1285 亿的 16.2%）。
3. 成交额 2.15万亿（58天分位 10.3）能否止跌 —— 这是今日唯一压制仓位的宏观变量，也是「赚钱效应 81 分位 + 成交额 10.3 分位」这个矛盾组合能否解决的关键。连续第五日收缩将使普涨失去资金基础。
4. 铜箔/覆铜板能否兑现「资金先到、地位后到」 —— 净额横截面分位 100.0（全场第一）、shift +20.2，且生益科技是今日唯一站上 MA60 的主线相关票。次日看两点：①生益科技能否守住 MA60 并放量；②铜箔/覆铜板 long 分位（48.9）能否继续向 60 推进。这是今日唯一「资金侧与价格侧同向」的方向，与六个主线方向（净额分位 0~3、排名抢跑）形成对照。若两点同时成立，进入个股层执行评估；若生益科技跌回 MA60 下，则该共振证伪。
方法论备注
- 本篇为新三层架构首次实跑，目标 ≤300 行（实际约 200 行，原格式同类报告为 550~835 行）；
- 旧 market_risk_gate（Green/Yellow/Red）已删除——实测方向相反（Red组次日 +0.48%/胜率78%，Green组 −0.36%/41%），根因是把同步指标当领先指标；
- §10.1a 分层排序已按 486,891 样本校准并反转，②早期转强（p=0.526）已删除；
- 所有 58 天样本结论标 weak，不设硬阈值、不作否决；
- /v2/sector-state 独立对照无分歧。