2026-08-06 资金分位专题

日内口径 : 部分 ✓ (半导体材料尾盘峰值、全场 0 个 distribution 触发)

边际10日 : 全部 ✓✓ (加仓榜前 12 名中，算力半导体链占 9 席)

中期20日 : 全部 ✗✗ (倒数 6-13%，20 日累计净流出 431~2994 亿)

三者同时成立的唯一自洽解释是:这是一次深度净流出之后的集中回补,回补力度是全场最强的,但回补尚未改变中期被抛弃的事实。 按 §6.2,「日内 ✓ 而跨日 ✗」只能表述为「当日资金持续进场,但属中期净流出后的回补,跨日持续性未验证」,该项计 ✗。

必须警惕的窗口误用:若只看边际 10 日,算力半导体链是全场最强的加仓方向(半导体材料 shift +37.7 全场第一、芯片产业链边际 shift +75.8);若只看中期 20 日,它是全场最差的方向之一(芯片产业链 390/400)。用边际窗口回答中期问题,会得出完全相反的结论。 这正是 08-03 核电案例(10日 51.7「中性」美化了 20日 37.7「被抛弃」)的同型陷阱,今日在算力链上以更极端的形式重现。

二、主线方向的中期分位

当日事实最强的全部方向(§五 事实强度排名前列),按 §6.2 判定档位:

判读

§11.2a 强制表述:主线方向中期分位全部 ≤45(其中 8 个 ≤38),这是中期深度净流出后的集中回补,不是中期吸筹的确认。

回补比例计算(今日单日流入 ÷ 20日累计净流出):

回补比例全部低于 16%,最弱的芯片产业链仅 0.44%。 换言之:今日全场最大的资金流入(PCB 65.95亿)只回补了该方向 20 日净流出的 15.3%;而昨日曾单日流入 295.55亿 的芯片产业链,20 日累计仍净流出 2994.5亿 —— 即使把 08-05 的 295.55亿 与今日的 13.30亿 合并计算,两日流入合计约 309亿,仅为累计流出的 10.3%。

这是理解今日市场的关键刻度:83 只涨停、五条主线占据净流入前五、封板率 80.58%,所有这些当日强度指标,发生在一个 20 日内被抽走近 3000 亿的链条上。§7.4 分层显示的「75% 深度超跌反弹、20/24 只未收复 MA60、距60日高点 −33%~−57%」,与这个回补比例是同一事实的两种度量:价格在腰斩位置,资金在净流出位置,今日的流入只够填回不到十分之一。

芯片产业链的分位变化值得单独记录:08-05 记录为 25.8(397/400),今日 30.5(390/400)——分位上行 +4.7、排名前进 7 位。08-05 触发器「芯片产业链中期20日分位回升至35以上 → 脱离中期被抛弃档」未达成(30.5 < 35),但方向是改善的。这说明连续两日的资金流入(295.55亿 + 13.30亿)确实在中期分位上留下了痕迹,只是幅度远不足以脱离被抛弃档。次日仍是关键验证点。

三、日内口径

全市场 0 个触发。(触发条件:峰值 ≥50亿 且 峰值时点 <10:30 且 回吐 ≤−25%)

3.2 与形态相反的交易日对照

判读:今日与 07-31 是完全相反的日内形态。 07-31 是「上午冲进、下午撤出」的典型派发;今日是「上午试探、尾盘加仓」——资金的时间分布是健康的。

这意味着:今日的高潮风险不表现为资金撤退,而表现为资金流入的对象错了。 资金流数据看着健康(尾盘还在加仓、0 个派发触发),承接的却是距前高 −33%~−57% 的超跌股(§7.4:75% 为深度超跌反弹),而龙头中际旭创 MA60 未收复、日内曾杀至 −6.9%。资金侧健康而结构侧劣化,比资金侧直接撤退更隐蔽 —— 后者一眼可见,前者需要把资金流与个股趋势分层交叉才能看出。已写入防护规则 08-06-C。

3.3 尾盘抗压清单(回吐 <5%)

全场仅 1 个概念入选,这个数字本身是重要信息:今日绝大多数方向虽下午净额为正,但都经历了 11:00 峰值后的午后回落(PCB −8.8%、光通信 −24.9%、5G −51%),只有半导体材料峰值直接落在 15:00 收盘、下午净流入 +25.68亿(占全天 47%)。

配合它当日的其他事实——11 只涨停(全场第一)、5 只连板梯队(云南锗业3/百合花2/有研新材2/和远气体2/江化微2)、上游氟化工(+4.94%,涨跌 27:1)与工业气体(+4.96%)独立共振——半导体材料是今日全场资金形态最健康的方向,也是唯一通过 §6.2 日内口径者。 但其中期分位 36.6(359/400)、20 日累计净流出 608.3亿、正流入仅 6/20 天,跨日仍未验证。这是次日第 2 号量化观察点的由来。

四、中期分位 TOP15

三个读法陷阱检查(§11.2a 强制)

陷阱 1:累计净额是否为负? —— 15 只中 8 只为负(橡塑 −3.4亿、供销社系 −1.6亿、重庆国资 −2.3亿、绿色建筑 −2.7亿、林业 −1.5亿、广西国资 −2.8亿、物业 −2.6亿、休闲食品 −3.6亿、盐 −3.4亿)。绝对金额极小(全部在 ±20亿 内),说明这些概念的高分位来自「在全场普遍净流出时相对少流出」,而非真正吸筹。分位是相对排序指标,全市场主力净额结构性为负时,「少亏」即可排到高分位。

陷阱 2:正流入天数是否偏低? —— 严重偏低。榜首工程设计 14/20 尚可,但盐 4/20、重庆国资 4/20、物业 5/20 —— 分位 63-64 的概念,20 日内只有 4-5 天净流入。边际口径更差:盐 1/10、人造肉 2/10、重庆国资 2/10。这类高分位是「20 天里 15 天小幅少流出」堆出来的,不具备资金推动力。

陷阱 3:成分是否为防御性小盘? —— 是,且极为典型。榜单构成:冰雪产业、人造肉、供销社系、绿色建筑、林业、物业、休闲食品、盐、染料涂料、橡塑、PTA、有色·钛,加三个地方国资(重庆、广西、福建)。没有一个是产业催化驱动的成长方向,全部是低关注度、小市值、低波动的防御性标签。

判读

本榜单不具备可交易性,必须直说。

五、边际加仓 TOP10

是十个孤立概念,还是一条产业链在同步抬升?

明确是一条产业链,而非孤立概念。 按环节分组:

前 12 名中 10 席属半导体/电子产业链的不同环节(材料4+设备2+传输2+终端2),覆盖从上游材料到终端应用的完整纵深。这与 §五 事实强度排名的六分支共振(PCB/光通信/半导体材料/先进封装/5G/铜箔覆铜板 + 上游氟化工/工业气体)是同一结构的跨日投影:边际 10 日的加仓不是今天一天的事,而是整条链在过去 10 个交易日的系统性回补。

剩余 2 席(人形机器人 +37.0、机器人概念 +29.4)是本榜唯一的链外线索。二者今日均未进入事实强度前 12(机器人概念 08-05 曾以 140.72亿 居第 6),但边际加仓幅度居前——属「资金已在布局但价格未反应」的类型,次日值得单独观察,尚不构成任何判定。

中期分位是否已过 60 门槛?

全部未过。 12 个方向中期分位区间 32.4~53.6,最高的玻纤 53.6 仍距 60 门槛 6.4。其中两个(半导体设备后段 60.1、玻纤后段 67.6)边际后段已过 60,但中期仍未过 —— 按 §6.2 决策表「中期 <60 即计 ✗」,不构成「持续扩大」。

累计净额全部为负,且量级巨大:光通信 −1490.4亿、5G −1228.0亿、机器人概念 −868.1亿、VR/AR −684.2亿、苹果产业链 −610.9亿、半导体材料 −608.3亿。加仓榜前 12 名累计净流出合计约 −7300亿。 这再次确认 §二 的结论:这是回补,不是吸筹。

既有约束的限制

按 §10.1a,加仓榜上多个方向仍受既有约束限制,不因边际加仓强劲而解除:

综合判读:边际加仓榜给出的是一条完整产业链在过去 10 日系统性回补的图景,力度是全场最强的;但它同时暴露出这条链在中期仍处全场倒数 6-13% 的位置,累计净流出 7300亿。边际信号支持「这条链是当前唯一有资金的方向」,中期信号支持「这条链尚未被中期资金认可」。二者都为真,不得只取其一。

六、撤退榜 TOP10

主动出清 vs 高位降温(§11.2a 强制区分)

二者性质不同,不得混读:

A. 主动出清(前段中性偏上 → 后段大幅下滑至 <36,同链多概念共振,累计净额明显为负):

电力/新能源发电链条全线共振,这是撤退榜最重要的结构:

五个概念同属电力/绿电链,后段分位全部落至 32-47 区间,四个跌破 36。 这不是单一概念的波动,而是整条电力链在近 10 个交易日被系统性减持。累计净流出合计约 −330亿。判定:主动出清,该方向短期内不具备轮动承接能力。

B. 高位降温(从高分位滑落但中期分位仍守住 ≥57,部分累计净额为正):

三个(有色·铝 61.1、福建国资 61.4、煤化工 60.7)中期分位仍在 60 上方,其中两个 20 日累计为净流入(+23.8亿、+51.9亿)。这类是「前期涨过、资金获利了结」的降温,不是「资金判断方向错了而出清」。 性质与电力链的主动出清完全不同——降温方向在中期资金视角下仍是被认可的,只是短期动能减弱。

C. 一个必须标注的矛盾:煤炭

煤炭出现在撤退榜(shift −23.7、后段 42.8、边际正流入仅 2/10),但今日涨 4.52%(涨幅全场第 3)、7 只涨停、涨跌 36:2、净流入 12.51亿。且其中期分位 54.6(151/400)是所有关注方向中最高的。

七、判读汇总

1. 今日三个资金口径教科书级背离:日内部分 ✓、边际全部 ✓✓(全场最强)、中期全部 ✗✗(倒数 6-13%)。唯一自洽解释是中期深度净流出后的最强集中回补,按 §6.2 该项计 ✗。

2. 回补比例是理解今日的关键刻度:主线回补比例全部 <16%(PCB 15.3%、光通信 3.7%、芯片产业链 0.44%)。83 只涨停、封板率 80.58%、五条主线占净流入前五,全都发生在一个 20 日被抽走近 3000 亿的链条上。

8. 撤退榜须严格区分两类:电力链五概念(电力改革/碳中和/绿色电力/电力/生物质能)后段全落至 32-47、累计净流出约 −330亿,属主动出清;创新药最严重(后段 22.8、中期 34.5 已入被抛弃档、正流入 5/20、累计 −161.4亿)。而有色·铝(中期 61.1、累计 +23.8亿)、福建国资(61.4、+51.9亿)、煤化工(60.7)属高位降温——中期仍被认可,只是短期动能减弱。二者不得混读。

八、方法论备注

- 禁止用边际窗口回答中期问题:10 日窗口对单次脉冲极敏感,一次脉冲可将分位从 30 拉到 60。今日芯片产业链边际 shift +75.8 为全场最高,而中期分位 30.5 为全场第 390 名 —— 若只看边际,会得出与事实完全相反的结论。反之,20 日窗口无法回答「最近是否在加仓」,两个窗口不可互相替代。

- 无效日剔除:2026-07-21 采样仅 1 条,已剔除并前推补足。1 条采样算出的排名近乎随机,与正常交易日等权平均会污染整个窗口。