2026-08-06 收盘复盘

- analysis_mode: close_review

- 快照: 20260806-cls.emotion-61d69513(emotion) / 20260806-cls.concept-8674acf2(concept) / 20260806-eastmoney.quote-dec57e16(quote)

- 数据质量: ok / verified,涨停口径 verified

- 结论: A层 Green(连续第四日,但规模端明确收缩) / 算力链+半导体材料 daily_leader,龙头否决未解除 / C层 bad → avoid

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一、前日观察回验(08-05 三个量化观察点)

#	08-05 观察点	结果	证据
1	中际旭创能否守住 VWAP 933.46	confirmed_partial	收 955.00(+0.77%),守住了 933.46,但日内最低 882.55 曾跌破该线 5.5%,收盘靠尾盘拉回。日内位置 0.644、距VWAP +1.57%。融资盘未触发强平螺旋(08-05 融资净买入 +4.32亿,全场第4)。但 MA60=1124.70,收盘价仅为其 84.9%,trendState: downtrend,距60日高点 −32.60% —— §10.1a 龙头单票否决条件仍然成立
2	封板率能否回升至85%以上,或跌破65%	confirmed_failure(双向均未触发)	收盘封板率 80.58%(83/103),较 08-05 的 70.75% 回升 +9.83pct,炸板率 29.25%→19.42%。既未达 85%,也未跌破 65%,落在 Yellow 门槛之上的安全区。接力端修复但未完全修复
3	锂电池/固态电池能否延续,验证跨链轮动	confirmed_failure	新能源链全面退出前30净流入榜。今日净流入榜前30无锂电池、固态电池、钠电池任何一项;电池ETF广发(159755)−1.13%、新能源车ETF(515030)−1.44%、新能源ETF南方(516160)−1.30%。08-05 的「双链并行」证伪为算力链高潮期的资金外溢,不是真轮动。§6.2 判定:08-05 的 rotation_candidate 应下修

回验总结:三项中 1 项部分成立、2 项证伪。最关键的一条——龙头否决未解除:中际旭创虽守住 VWAP 线,但守住 VWAP 与收复 MA60 是两个完全不同量级的条件,08-05 设定的触发器「收复MA60,或至少站上1021.99」均未达成(收 955.00,距 1021.99 差 6.6%)。

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二、数据质量检查

§2.1 恒等式全部通过:

``

current_limit_up_count(83) <= ever_limit_up_count(103) ✓

broken_unique_count(20) == 103 - 83 = 20 ✓

seal_rate = 83/103 = 80.5825% ∈ [0,100]，与上游 80 一致 ✓

`

- 炸板率 = 20/103 = 19.42%(08-05: 29.25%)

- 涨停口径一致性: verified;data_quality: ok

- 多接口快照同步性: emotion / concept / quote 均为 08-06 收盘后拉取,quote 时间戳 15:34,已收盘定态,不触发 §1.4「数据非同步快照」标注

- /brokenpool 返回 20 条,与重算 broken_unique_count=20 一致

- 连板结构一致性提示:chain_ladder 一板57+二板9+三板9+高度板4 = 79,与 limitUpCount=83 差 4。属上游分档口径差(高度板与三板可能重叠计数),不影响梯队集中度计算——后者按 /chainpool 去重后的 21 只二板及以上个股独立统计

- §10.1a RPS 分母说明:QuestDB kline_data 当日(2026-08-06)已落库 536 只,有效样本 529 只。分子分母同为当日口径,不触发混合口径 data_caveat。但该分母为 530 只自选池而非全市场,分位为池内相对分位,已在下文注明

- 交叉校验:本地独立计算的 景旺电子 RPS = 91.8,与 06.candidates.md 扫描器输出 91.8 完全一致,两条流水线互证

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三、数据速览

指标	08-06	08-05	变化
市场温度	47	63	−16
两市成交额(万亿)	2.53	2.66	−1309亿
当前封住涨停	83	104	−21
曾触及涨停	103	147	−44
炸板唯一数	20	43	−23
封板率	80.58%	70.75%	+9.83pct
炸板率	19.42%	29.25%	−9.83pct
跌停	1	1	0
down10	8	2	+6
涨:跌	2789:2590	3725:1621	大幅收窄
涨家数占比	50.4%	69.7%	−19.3pct
up10	153	277	−124
昨涨停盈利率	77%	88%	−11pct
昨涨停表现	+3.80%	+5.47%	−1.67pct
昨涨停高开率	58%	57%	+1pct
连板梯队(一/二/三/高度)	57/9/9/4	71/27/2/3	高度提升、宽度收缩
连板率(一进二/二进三/三进四)	13%/33%/80%	23%/18%/38%	一进二恶化、二进三与三进四明显改善

核心矛盾:承接质量改善,参与规模收缩。 封板率 +9.83pct、二进三 18%→33%、三进四 38%→80%、跌停维持 1 只——接力端质量修复;但成交额 −1309亿、涨家数占比 −19.3pct(50.4%,几近平衡)、涨停 −21、up10 −124、市场温度 −16——广度与规模端同步降温。这是「少数人的高质量接力」替代了「多数人的普涨」。

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四、A层:市场风险开关

`json

{

"market_risk_gate": "green",

"market_risk_gate_direction": "green_narrowing",

"sector_strength_gate": "daily_leader"

}

`

五项判据(§3):

判据	实际值	门槛	判定
上涨家数明显多于下跌	2789:2590(50.4%)	明显多于	⚠ 勉强/临界
跌停低位且未扩散	1只,down10=8	低位	✓ Green
昨涨停盈利率	77%	>50%	✓ Green(大幅超越)
封板率	80.58%	>65%	✓ Green
成交额未明显失速	2.53万亿(−1309亿)	无明显失速	✓ Green(−4.9%,未及 §0.1 的 ±10% 临界带)

§3 仲裁检查:广度类判据中「涨跌家数」已退化至 50.4% 的临界平衡,不再支持 Green;但接力类判据(盈利率 77%、封板率 80.58%、二进三33%/三进四80%)明确支持 Green。§3 仲裁规则的适用方向是「接力弱于广度时取接力」,本日为广度弱于接力——按同一立论(风险预算服务于「买了赚不赚钱」),接力类判据主导,维持 Green。

但必须标注方向为 green_narrowing(绿灯收窄),与 08-05 的 green_deteriorating_quality 性质相反:

- 08-05 是质量恶化型Green(规模大、承接差:成交额创新高但封板率暴跌19.6pct)

- 08-06 是规模收缩型Green(承接好、参与少:封板率回升9.83pct但成交额−1309亿、涨家数占比−19.3pct)

二者风险不同、不得混读:前者的风险是高位派发,后者的风险是赚钱效应集中于极少数标的、一旦这少数标的走弱则无接续方向。连续第四日 Green。

注意 down10 由 2 只升至 8 只(+300%),虽绝对值仍低,但按 §0.1 的 ±20% 临界带口径,该项已出现方向性变化,须计入次日观察。

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五、A层:事实强度排名

依据板块涨幅、涨停数、主力净流入、产业链扩散、容量核心表现(§7):

排名	板块	代码	涨跌幅	涨停	主力净流入	涨:跌	领涨股
1	PCB	cls80025	3.02%	5	65.95亿	132:24	威尔高 +20.01%
2	光通信	cls80189	2.21%	10	55.37亿	197:56	威尔高 +20.01%
3	半导体材料	cls80455	2.81%	11	55.03亿	163:40	中巨芯-U +19.99%
4	CPO	cls81935	3.79%	2	48.91亿	26:4	长电科技 +10.00%
5	先进封装	cls80605	3.34%	2	37.60亿	33:5	天通股份 +10.01%
6	5G产业链	cls80452	2.07%	9	29.41亿	216:73	科翔股份 +20.00%
7	铜箔/覆铜板	cls80445	2.96%	2	21.17亿	26:4	沃格光电 +10.00%
8	卫星互联网	cls80454	1.52%	5	18.42亿	96:51	广哈通信 +19.99%
9	商业航天	cls82517	1.28%	13	16.28亿	247:148	蜀道装备 +19.99%
10	氟化工	cls80224	4.94%	6	16.16亿	27:1	中巨芯-U +19.99%
11	工业气体	cls80441	4.96%	3	11.37亿	22:3	蜀道装备 +19.99%
12	煤炭	cls80056	4.52%	7	12.51亿	36:2	潞安环能 +10.03%
—	芯片产业链	cls80457	1.75%	23	13.30亿	519:223	锴威特 +20.00%

规模端的断崖式收缩是今日最重要的事实:

08-05	08-06	变化
净流入榜首金额	295.55亿(芯片产业链)	65.95亿(PCB)	−77.7%
芯片产业链净流入	295.55亿	13.30亿	−95.5%
芯片产业链涨停	35	23	−34%

芯片产业链净流入仅为昨日的 4.5%,涨幅由 4.41% 降至 1.75%,但涨停数仍有 23 只居全场第一。这个组合的含义是:指数级的资金规模已经离场,留下的是个股级的涨停接力。 昨日的 295.55亿 已由今日数据确认为单日脉冲(08-05 触发器原文:「芯片产业链分位继续低于30且当日净流入跌出前5 → 可判failed」——今日净流入 13.30亿 确已跌出前5,分位 25.8→详见 §八)。

新增旁线(值得记录但不构成主线):氟化工 +4.94%(27:1)、工业气体 +4.96%、煤炭 +4.52%(36:2)三项涨幅居全场前列且内部一致性极高(氟化工涨跌比 27:1)。半导体材料的上游(电子特气/氟化工/工业气体)出现独立行情,与半导体材料 11 只涨停形成上下游共振——这是今日唯一有产业逻辑纵深的新结构。

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六、A层:方向状态判定

`json

{

"sector_strength": {

"pcb": "daily_leader",

"semiconductor_material": "daily_leader",

"optical_communication": "daily_leader",

"advanced_packaging": "daily_leader",

"chip_chain": "rotation_spike",

"cpo": "failed",

"fluorochemical_industrial_gas": "rotation_candidate",

"coal": "rotation_candidate",

"lithium_battery": "failed",

"solid_state_battery": "failed"

}

}

`

判定依据:

- PCB / 半导体材料 / 光通信 / 先进封装 = daily_leader:当日事实最强,净流入前5、涨停集中、涨跌比健康。但均未升级 mainline_candidate,原因见 §七 B层。

- 芯片产业链 = rotation_spike:昨日 295.55亿 → 今日 13.30亿(−95.5%),已满足 08-05 设定的 failed 触发条件。但按 §6.2「单日排名下滑不等于 failed(跨日分位否决)」,须先查中期20日分位——芯片产业链前值 25.8(≤35,中期被抛弃档),理论上可判 failed;考虑今日仍有 23 只涨停居全场第一、涨跌 519:223,资金撤而个股未溃,取较保守的中间档 rotation_spike,不判 failed(留次日验证)。

- CPO = failed:中期20日分位 33.4(全场377/400),已进入 §6.2 的「中期被抛弃」档(≤35),明确支持 failed 判定。今日 CPO 虽涨 3.79%(全场涨幅第4),但 20 日累计净流出 687.5亿、20天仅 6 天净流入——今日涨幅属中期抛售后的回补,不改判定。维持 08-05 的 failed。

- 锂电池/固态电池 = failed(由 rotation_candidate 下修):今日全面退出前30净流入榜,三条新能源ETF全部下跌(−1.13%/−1.44%/−1.30%)。08-05 触发器「锂电池边际分位shift由+45.7转负 → 加仓证伪,维持rotation_candidate」——今日直接退出榜单,证伪程度强于该触发器设想,下修一档至 failed。08-05 的「双链并行」确认为算力链外溢。

- 氟化工/工业气体/煤炭 = rotation_candidate:具备相对强度(涨幅全场前三)与内部一致性,但净流入规模仅 11-16亿、单日首次进榜,按 §6「单日相对强度只允许标记 candidate」,不得升级。

§10.1a 同一方向重复脉冲衰减判定

算力/半导体链在 20 个交易日内已第 N 次进入事实强度前 5(07-29 锂电已判 decaying_spike,本次针对算力链):

日期	芯片产业链净流入	涨停
08-04	~180亿级	24
08-05	295.55亿	35
08-06	13.30亿	23

净流入序列 180 → 295.55 → 13.30,第三次为峰值的 4.5%、为首次的 7.4%。虽非严格单调递减(中间有冲高),但末次相对前两次的塌陷幅度远超 §10.1a 的「<首次50%」门槛,标记 decaying_spike,禁止升级为 mainline_candidate。

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七、B层:持续性与主线验证

7.1 连板梯队集中度(§6.2 一票否决项)

/chainpool 返回 21 只二板及以上个股(按证券代码去重)。

事件驱动剔除(§6.2:个股事件驱动的高度板不计入任何题材梯队):

个股	板数	驱动	处理
爱丽家居	10板(全场最高)	并购重组+半导体	剔除(纯并购重组事件,带不动产业链;与 07-29 的 7 板同一只票、同一逻辑)
欣天科技	4板	实控人变更	剔除(控制权变更)
大晟文化	3板	摘帽+游戏	剔除(摘帽为主)
大立科技	2板	摘帽	剔除(摘帽)

题材归属统计(21只全体为分母):

簇	个股	数量
半导体材料簇	云南锗业3、百合花2、有研新材2、和远气体2、江化微2	5
算力硬件/光通信/PCB簇	豪尔赛5、博杰股份3、沃格光电3、宝鼎科技3、汇绿生态3	5
事件驱动(剔除)	爱丽家居10、欣天科技4、大晟文化3、大立科技2	4
AI应用	凯撒文化3、博彦科技2	2
其余离散	江钨装备3(稀土钨)、百花医药3(CRO)、风范股份4(特高压)、中电电机2、金一文化2	5

`

ladder_theme_concentration = 5 / 21 = 0.238 (两簇并列，各5只)

max_same_theme_count = 5 ( ≥3 门槛 ✓ )

计入梯队的最高连板 = 豪尔赛 5板 (液冷+半导体，产业催化驱动，计入)

`

判定:最大同题材 5 只 ≥3,梯队集中度条件成立,两条链均具备 §6.2 的梯队条件。较 08-05 的 0.688(22/32)集中度数值大幅下降,但那是分母塌缩所致(连板股 32→21),绝对数 5 只仍在门槛之上。

与 08-05 的关键性质差异:08-05 是「22 只二板、最高仅 2 板」的宽而不高;今日是「5+5 只、最高 5 板(豪尔赛)、二进三 33%/三进四 80%」的窄而有高度。梯队质量本身是改善的 —— 08-05 触发器「22只二板中过半晋级三板 → 梯队质量确认」部分达成:今日三板 9 只(昨日 2 只),二进三率 18%→33%。

7.2 主线确认最低要求(§6.2,需满足3项)

对 算力硬件链(PCB+光通信+先进封装):

要求	判定	证据
连续两个以上检查点处于前3强	✓	PCB 从 10:30 起全程稳居净流入前列,收盘第1;§1.6 日内轨迹 10:00→15:00 单调为正
资金净流入持续扩大(双口径)	✗	见下方双口径拆分
容量核心与涨停梯队同步	✗	梯队 5 只成立,但容量核心中际旭创 MA60 未收复(84.9%)、downtrend;胜宏科技 +5.84% 但距60日高点 −37.9%、MA60 未收复;天孚通信 +3.89% 距60日高点 −57.1%。核心与梯队仍背离
ETF/板块指数收在 VWAP 上方或高位	✗	芯片ETF华夏(159995)+1.03%、日内位置 0.703、距VWAP +1.02% —— 唯一收在强势区者;但科创50ETF(588000)+0.45%、位置 0.654;有色金属ETF(512400)−0.58% 收在 VWAP 下方。且均为单边形态(见 §十一)
次日仍有正溢价	pending	待 08-07 验证
产业链至少两个分支共振	✓	PCB(65.95亿)+光通信(55.37亿)+半导体材料(55.03亿)+先进封装(37.60亿)+铜箔覆铜板(21.17亿)+上游氟化工/工业气体/电子特气 六分支共振,纵深较 08-05 更完整

满足 2 项(前3强、多分支共振)< 3 项 → 不得升级 mainline_candidate,维持 daily_leader。

7.3 「资金净流入持续扩大」双口径判定(§6.2 强制拆分)

口径	数据	判定
日内	PCB 回吐 −8.8%、半导体材料 −0.9%、CPO 0%、先进封装 −1.8%	✓ 部分成立(半导体材料/CPO/先进封装 >−5%;PCB −8.8% 与 光通信 −24.9%、5G产业链 −51% 不达标)
跨日·中期(20日)	PCB 37.2(353/400)、光通信 35.6(368/400)、半导体材料 36.6(359/400)、CPO 33.4(377/400)、先进封装 37.5(349/400)	✗ 全部 <60,其中 CPO ≤35 属中期被抛弃
跨日·边际(10日)	PCB shift +56.4、光通信 +60.8、半导体材料 +39.8、CPO +67.2、先进封装 +51.4	全部为正(改善显著)

§6.2 决策表:中期 35<分位<60 → ✗ 中期中性,未达标准。该项计 ✗。

表述纪律(§6.2):「当日资金持续进场(半导体材料回吐仅 −0.9%、峰值即收盘价),但属中期净流出后的回补,跨日持续性未验证」。 回补比例见 §八资金分位专题。

7.4 §10.1a 主线个股趋势分层

第一层覆盖:/plate-stocks?code=cls80455,cls80025,cls80605,cls80189 → 去重 560 只成分股,取净流入前 24 只为候选池。

第二层分层(数据源 /v2/kline,period=d&limit=100&fq_type=1&signals=all,纯当日口径,usable: true,无 data_caveat;RPS 分母为 QuestDB 当日 529 只有效样本的池内相对分位):

代码	名称	涨幅	净流入	RPS	距60日高	>MA20	>MA60	分层
sh600584	长电科技	10.00%	22.90亿	58.6	−33.4%	✗	✗	③深度超跌反弹
sz300394	天孚通信	3.89%	11.82亿	45.0	−57.1%	✓	✗	③深度超跌反弹
sh603228	景旺电子	10.00%	10.48亿	91.8	−4.0%	✓	✓	①趋势确认
sh600601	方正科技	9.96%	9.73亿	54.8	−26.2%	✓	✗	④中间态
sz300476	胜宏科技	5.84%	8.89亿	47.4	−37.9%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz002407	多氟多	10.00%	7.06亿	60.6	−37.2%	✓	✗	③深度超跌反弹
sh600206	有研新材	10.00%	5.81亿	62.6	−36.9%	✓	✓	②早期转强
sz300620	光库科技	5.63%	5.77亿	68.0	−33.3%	✓	✗	③深度超跌反弹
sh603256	宏和科技	7.70%	4.72亿	50.1	−51.1%	✗	✗	③深度超跌反弹
sh601678	滨化股份	9.97%	4.17亿	89.2	−7.1%	✓	✓	①趋势确认
sh688313	仕佳光子	3.61%	4.03亿	43.8	−42.5%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz300666	江丰电子	7.29%	3.96亿	54.8	−43.0%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz300489	光智科技	10.72%	3.92亿	69.2	−38.8%	✓	✓	②早期转强
sz002080	中材科技	5.55%	3.85亿	36.3	−49.6%	✗	✗	③深度超跌反弹
sh601138	工业富联	3.56%	3.67亿	71.8	−19.0%	✓	✓	②早期转强
sz300548	长芯博创	7.26%	3.48亿	39.9	−44.8%	✓	✗	③深度超跌反弹
sh688300	联瑞新材	8.82%	3.45亿	57.1	−54.2%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz002281	光迅科技	2.30%	3.42亿	43.5	−37.1%	✗	✗	③深度超跌反弹
sh601869	长飞光纤	5.07%	3.33亿	44.8	−45.3%	✗	✗	③深度超跌反弹
sh600378	昊华科技	9.51%	3.33亿	60.1	−45.2%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz001267	汇绿生态	10.01%	3.24亿	49.4	−44.3%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz000657	中钨高新	8.83%	3.09亿	63.0	−45.1%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz002428	云南锗业	10.00%	3.01亿	62.5	−31.5%	✓	✗	③深度超跌反弹
sz301217	铜冠铜箔	4.32%	2.97亿	53.5	−51.0%	✗	✗	③深度超跌反弹

分层分布(n=24):

分层	数量	占比
①趋势确认	2	8.3%
②早期转强	3	12.5%
③深度超跌反弹	18	75.0%
④中间态	1	4.2%

判读:75.0% 为深度超跌反弹,较 08-05 新能源链的 70.6%(纯 v2 口径)更差。 §10.1a 结论:「多数为深度超跌反弹,支持该主线目前只是脉冲(rotation_spike)而非趋势确立」。 22 只中 20 只未收复 MA60,距60日高点普遍 −33% 至 −57%——今日 10% 的涨停与 20+亿的净流入,发生在距前高腰斩的位置上。这不是趋势启动,是超跌接货。

龙头单票否决(§10.1a):算力/光通信链公认龙头 中际旭创(sz300308) 收 955.00,MA60 = 1124.70(收盘价为其 84.9%)、trendState: downtrend、距60日高点 −32.60%、MACD 柱 −8.03、RSI14 44.2。龙头未收复 MA60 → 该簇最高只能标 rotation_spike,不得升级 mainline_candidate。 否决条件连续第二日成立。

唯一亮点:景旺电子(RPS 91.8、距60日高点 −4.0%、>MA20 且 >MA60、当日 +10.00%、净流入 10.48亿)是全池唯一「资金流入 + 中期强度 + 价格位置」三者一致的标的,且同时出现在 PCB 与光通信两条簇的候选池前列(cls80025+cls80189),并被扫描器独立列为 offense/pullback/breakout 三组交集第一。滨化股份(RPS 89.2、距高点 −7.1%,氟化工/电子级氢氟酸)为上游侧同类。

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八、板块资金流结构(§1.6)

数据源:node scripts/sector-flow.mjs --date 2026-08-06。当日有效样本 1502 条(09:28~15:05),检查点覆盖 10/10,data_quality: ok。

8.1 日内资金侧 distribution 标记

全市场 0 个触发(峰值≥50亿 且 峰值时点<10:30 且 回吐≤−25%)。

按 §2.2,这是明确的「0 个信号」而非采集失败——data_quality: ok、覆盖 10/10 支持该判定。与 07-31 的 12 个概念资金侧触发形成鲜明对照:今日没有任何板块出现「上午冲进、下午撤出」的派发形态。

8.2 尾盘抗压清单(回吐 <5%)

概念	峰值(亿)	峰值时点	收盘(亿)	回吐	下午净额	涨跌
半导体材料	55.24	15:00	54.75	−0.9%	+25.68	2.81%

全场仅 1 个。半导体材料峰值出现在 15:00 收盘、下午净流入 +25.68亿(占全天 47%)——资金走到收盘仍在加速流入,是今日唯一通过 §6.2 日内口径且形态最健康的方向。

8.3 主线方向日内轨迹(亿)

概念	09:35	10:30	11:00	13:30	14:30	15:00	峰值时点	回吐	§5.1第7项
PCB	−8.6	42.7	70.4	59.1	50.3	64.9	11:08	−8.8%	下午净额为正,未命中
光通信	−31.0	21.6	71.9	44.2	26.8	51.7	11:07	−24.9%	下午净额为正,未命中
半导体材料	−3.6	28.2	38.5	34.4	33.8	55.2	15:00	−0.9%	未命中
CPO	−14.5	1.5	36.0	39.3	35.6	47.8	15:05	0%	未命中
先进封装	−4.1	12.1	30.6	26.4	24.7	36.3	14:57	−1.8%	未命中
5G产业链	−31.3	12.8	58.4	27.9	5.0	26.6	11:07	−51%	下午净额为正,未命中

共同形态:全部为「早盘净流出 → 11:00 前后冲高 → 午后回落 → 尾盘二次拉升」的双峰结构。三条(半导体材料/CPO/先进封装)的峰值直接落在收盘,尾盘资金强度最高。5G产业链回吐 −51%、光通信 −24.9% 是链内最弱两条——但因下午净额仍为正,§5.1 第 7 项(afternoon_net_inflow < 0)均未命中。

8.4 跨日资金分位(§6.2 双窗口,20日中期 / 10日边际)

窗口 2026-07-09 ~ 2026-08-06,已剔除 1 个无效日(2026-07-21 采样仅 1 条),窗口自动前推补足。data_quality 非空,按 §1.6 一并注明。

概念	中期20日	全场排名	边际10日	边际shift	正流入(中期)	20日累计净额	§6.2判定
PCB	37.2	353/400	51.0	+56.4	7/20	−431.6亿	✗ 中期中性
光通信	35.6	368/400	50.7	+60.8	7/20	−1490.4亿	✗ 中期中性
半导体材料	36.6	359/400	55.4	+39.8	6/20	−608.3亿	✗ 中期中性
CPO	33.4	377/400	43.6	+67.2	6/20	−687.5亿	✗ 中期被抛弃(支持 failed)
先进封装	37.5	349/400	49.3	+51.4	7/20	−518.7亿	✗ 中期中性
5G产业链	36.4	361/400	51.6	+57.6	7/20	−1228.0亿	✗ 中期中性

全部未通过 verdict.pass。 五条主线的中期20日分位集中在 33-38、全场排名 349-377/400(即倒数 6-13%)、20 日正流入天数仅 6-7/20、累计净额全部为巨额净流出(光通信 −1490亿、5G −1228亿)。

边际 shift 全部 +40~+67,是全场最强的加仓信号——但按 §6.2「用边际窗口回答中期问题是典型的窗口误用」,10 日的改善只说明最近在回补,不能替代中期判断。

详细全场结构见 06.capital-quantile.md。

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九、板块周期(§5)

`json

{

"sector_cycles": {

"pcb": "强化",

"semiconductor_material": "强化",

"optical_communication": "分歧",

"advanced_packaging": "强化",

"cpo": "兑现",

"chip_chain": "分歧",

"fluorochemical": "启动",

"industrial_gas": "启动",

"coal": "启动",

"lithium_battery": "退潮",

"solid_state_battery": "退潮"

}

}

`

§5.1 高潮触发器检查(算力硬件链,满足任意3项须写「高潮/兑现风险,不追高」)

#	触发项	判定	证据
1	最近3-5日反复进入强榜	✓	08-04/08-05/08-06 连续三日居净流入前列
2	产业链多分支大面积涨停	✓	PCB5+光通信10+半导体材料11+先进封装2+5G9+铜箔2+氟化工6+工业气体3
3	后排和低辨识度标的补涨	✓	§7.4 分层 75% 为深度超跌反弹;涨停中汇绿生态、宝鼎科技、方正科技等尾部标的涨停,而龙头中际旭创仅 +0.77%、天孚通信 +3.89%
4	ETF/板块指数日内涨幅显著过大	✗	芯片ETF +1.03%、科创50ETF +0.45%,均 <5%
5	舆情与涨停原因高度一致	✓	/uppool 83 只中「磷化铟/光模块/PCB/半导体材料/电子特气」高度集中,叙事单一
6	前排开始炸板或高开低走	✓	/brokenpool 20 只中 盛科通信-U、华正新材、江南新材、利通电子、中钨高新、昊华科技 6 只为链内标的(占 30%);中际旭创日内最低 882.55 较昨收 −6.9%,盘中深度杀跌
7	资金净流入边际下降(§1.6 afternoon_net_inflow<0)	✗	六条主线下午净额全部为正,客观判据未命中
8	相关 ETF 远离 VWAP 或短期均线	✗	芯片ETF距VWAP +1.02%、科创50ETF +0.61%,均在 VWAP 附近

命中 5 项(1/2/3/5/6)≥ 3 → 按 §5.1 必须写明:算力硬件链存在高潮/兑现风险,不追高。

值得注意的是,两项资金侧触发器(第 7 项 afternoon_net_inflow<0、第 8 项远离VWAP)均未命中,而五项结构侧触发器命中。这与 07-31 的形态相反(当日资金侧先于价格侧触发)。含义:今日的高潮风险来自「结构劣化」(尾部补涨、前排炸板、叙事单一)而非「资金撤退」——资金仍在流入,但流入的是链条尾部。 这比资金撤退更隐蔽:资金流数据看着健康,承接的却是超跌股。

§5.2 冲高回落指标(核心方向)

指标	PCB	光通信	半导体材料	中际旭创
current_change_pct	3.02%	2.21%	2.81%	0.77%
morning_net_inflow(至11:30)	60.5亿	47.3亿	29.0亿	—
afternoon_net_inflow	+4.4亿	+4.4亿	+25.7亿	—
peak_inflow / peak_time	70.4亿 / 11:08	71.9亿 / 11:07	55.2亿 / 15:00	—
inflow_giveback_pct	−8.8%	−24.9%	−0.9%	—
limit_up_peak → current	—	—	—	—
close_location	—	—	—	0.644

全市场:limit_up_peak(ever)103 → limit_up_current 83,broken_count 20。

无板块触发 §5.2 自动 distribution:价格侧(高点回撤>3% + 封板率降>15pct + 炸板扩大)与资金侧(峰值≥50亿@<10:30 + 回吐≤−25%)均未成立——光通信回吐 −24.9% 逼近 −25% 门槛但峰值时点 11:07 已过 10:30,双条件不同时满足。按 §0.1 表述精度要求:光通信回吐 −24.9%,距 −25% 门槛尚差 0.1pct,已在触发边缘,但两项条件须同时成立,故不触发。

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十、炸板/跌停结构

- 炸板唯一数 20(08-05: 43),炸板率 19.42%(08-05: 29.25%),显著收敛

- 跌停 1 只,连续两日维持极低位;down10 8 只(08-05: 2),down8 17,/downpool 未触发调用条件(跌停 ≤20)

- 炸板结构(/brokenpool 20只):链内标的 6 只(盛科通信-U、华正新材、江南新材、利通电子、中钨高新、昊华科技)占 30%;其余为煤炭(晋控煤业、郑州煤电)、贵金属(盛达资源、金瑞矿业)、题材杂票(北京文化、敦煌种业、顺灏股份等)

- 风险未向主线扩散:主线链条内炸板 6 只,但同链涨停 40+ 只、二板及以上 10 只,炸板占比可控;且跌停仅 1 只、封板率回升 9.83pct。按 §3「旧主线放量补跌只有在广度、跌停或市场风险同步恶化时才算风险扩散」——今日广度虽收窄但跌停未升、封板率改善,判定为正常换手而非风险扩散

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十一、C层:执行结构

`json

{

"setup_quality": "bad",

"action": "avoid"

}

`

ETF 实调结果(§8.1 强制,已实调 /quote)

ETF	代码	涨跌	收盘	VWAP	日内高/低	日内位置	距VWAP	成交额	换手	价差bps
芯片ETF华夏	159995	+1.03%	1.177	1.1651	1.199/1.125	0.703	+1.02%	10.57亿	3.85	—
科创50ETF华夏	588000	+0.45%	1.794	1.7832	1.822/1.741	0.654	+0.61%	76.16亿	8.41	—
有色金属ETF南方	512400	+0.74%	1.917	1.9282	1.959/1.894	0.354	−0.58%	17.77亿	7.00	—
电池ETF广发	159755	−1.13%	0.960	0.9578	0.973/0.948	0.480	+0.23%	6.92亿	7.74	—
新能源车ETF华夏	515030	−1.44%	1.639	1.6386	1.663/1.621	0.429	+0.02%	1.44亿	5.43	—
新能源ETF南方	516160	−1.30%	2.505	2.5092	2.537/2.480	0.439	−0.17%	1.82亿	4.49	—

C层判定

setup_quality: bad(非 unknown) —— 已实调 /quote,数据 ok/verified,是「数据完整但结构差」,按 §8.1 不得混用 unknown。

为什么 bad:

1. §4.1 有效 VWAP 收回条件未满足:芯片ETF虽收在 VWAP 上方 +1.02%、日内位置 0.703,但没有任何一条 ETF 完成「回踩不破 + 回踩缩量 + 重新上攻放量」的验证。日内位置 0.654-0.703 只说明当日未兑现,不说明次日可介入(§4.2a)。

2. §4.2a 单边形态:芯片ETF与科创50ETF 均为「早盘下探 → 单边拉回收高」的形态(§8.3 显示主线资金 09:35 全部为净流出、10:30 后单边转正),全天方向切换次数不足,记 v_shape_unconfirmed,不构成买点。

3. 龙头否决(§10.1a):中际旭创未收复 MA60(收盘为 MA60 的 84.9%),该簇上限 rotation_spike。

4. §5.1 命中 5 项高潮触发器:必须写「高潮/兑现风险,不追高」。

5. §7.4 分层 75% 为深度超跌反弹:支持脉冲判断而非趋势确立。

6. B层仅满足 2/3 项,mainline_candidate 未成立。

7. §10.1a decaying_spike:芯片产业链净流入塌陷至峰值 4.5%,禁止升级。

任一必要证据缺失即不得 probe(§3 C层分级执行)。此处不是缺失而是明确的反向证据,直接 avoid。

新能源链明确 avoid:三条 ETF 全部下跌、两条收在 VWAP 下方或平水、板块退出净流入前30——08-05 的 rotation_candidate 已证伪。

关于唯一的结构性亮点:景旺电子(RPS 91.8、距60日高点 −4.0%、>MA20/MA60)与滨化股份(RPS 89.2、距高点 −7.1%)是全池唯一两只三项一致的标的。但按 §8.2,个股候选只在用户明确要求时提供,且须先调 /stock 做风险扫描;本日用户未要求个股,故仅作 A 层候选记录,不构成买点,不给入场价。二者当日均已 +10%/+9.97% 涨停,按 §8.1 日内涨幅规则同样处于「不追」区间。

持仓管理:本日无 probe 成交,position_management 不适用。若此前持有算力链仓位,按 §3 三级管理——当前状态触发 warning(链内炸板 6 只、龙头 MA60 未收复、§5.1 命中5项),尚未触发 reduce(ETF 未跌破 VWAP 超5-10分钟、核心篮子未过半转弱、板块未连续两检查点跌出前三)。建议:不加仓,持仓者等分歧兑现,新开仓降级不追(§7)。

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十二、多轴情绪模型(§6)

`json

{

"breadth_cycle": "warming",

"speculation_cycle": "recovery",

"market_structure": "siphoning"

}

`

- breadth_cycle: warming(维持,但已接近下修边缘):涨跌 2789:2590(50.4%)较 08-05 的 69.7% 大幅收窄、up10 277→153、市场温度 63→47。但跌停仅 1 只、down10 仅 8 只、涨家数仍多于跌家数,尚未进入 cooling。这是 warming 区间的下沿,次日若涨跌比转负即应下修。

- speculation_cycle: recovery(由 weakening 上修一档):封板率 70.75%→80.58%(+9.83pct)、炸板率 29.25%→19.42%、二进三 18%→33%、三进四 38%→80%、三板 2→9 只、计入梯队最高板 2→5板。08-05 下修至 weakening 的直接证据(封板率暴跌、炸板翻三倍)今日反向修复。但盈利率 88%→77%(−11pct)、高开率 57%→58% 持平,修复不完整,未回到 strong。

- market_structure: siphoning(由 structural 下修):这是今日最重要的结构变化。广度收窄(涨家数占比 50.4%、几近平衡、成交额 −1309亿)+ 主线极强(PCB/光通信/半导体材料/先进封装/CPO 五条占据净流入前五、涨停高度集中于算力半导体)= §6 定义的「广度弱 + 主线极强 = 虹吸」。 08-05 是 104 只涨停 + 3725 只上涨的普涨型 structural;今日是 83 只涨停 + 2789:2590 的平衡市里,少数方向抽走了几乎全部资金。

典型组合(§6):广度端接近平衡 + 接力端修复 + 结构虹吸 = 存量资金在少数方向内部高质量接力。这既不是「健康升温」(需广度同步),也不是「系统性退潮」(接力在修复),而是风险预算应当收缩但方向选择应当集中的市场。

`json

{

"capital_rotation": {

"from": "lithium_battery_solid_state",

"to": [

{"sector": "pcb_optical_semiconductor_material", "confidence": 0.72, "status": "probable"},

{"sector": "fluorochemical_industrial_gas_specialty_gas", "confidence": 0.55, "status": "candidate"},

{"sector": "coal", "confidence": 0.45, "status": "candidate"}

],

"confirmed_destination": null

}

}

`

probable 判定依据(§6:须同时具备相对强度、净流入、宽度或ETF结构中的三项):算力半导体链 ✓相对强度(涨幅前五占四) ✓净流入(前五全占) ✓宽度(涨停 40+、二板及以上 10 只、梯队集中度 5≥3)——三项成立,标 probable。但 confirmed_destination 仍为 null:跨日资金分位全部 <60、龙头 MA60 未收复、ETF 无有效 VWAP 收回,流入方向已确认,但「可执行的目的地」未确认。

上游侧新线索:氟化工/工业气体/电子特气(氟化工 +4.94% 涨跌 27:1、工业气体 +4.96%、和远气体 2板、多氟多/滨化股份/昊华科技涨停)——半导体材料的上游,单日首次成规模出现,标 candidate,次日重点观察是否延续。

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十三、杠杆资金结构(/finance + /margin-rank,数据为 T-1)

leverage_structure(交易日期 2026-08-05,盘后披露,不得作为今日盘中实时证据):

项	值
08-05 全市场融资净买入	+122.23亿
08-04	+119.57亿
08-03	−87.61亿
连续净买入天数	2 天(08-04、08-05)
融资余额	26045.37亿(创近期新高,较 07-20 低点 26977.76亿 仍低)
分市场	沪 13353.89亿 / 深 12608.72亿 / 北 82.76亿,三市同步回升

08-05 触发器回验:「08-05融资(08-06披露)延续净买入 → 连续两日净买入,杠杆拐点确认」——confirmed。08-05 融资净买入 +122.23亿,连续第二日净买入,且金额较 08-04 微增。08-04 的 +119.57亿 已排除单日脉冲可能,杠杆资金拐点确认。 这是 07-17 以来(−800.78亿)最明确的杠杆修复信号。

/margin-rank 个股集中度(08-05,前 10):

#	代码	简称	融资净买入	是否主线
1	688256	寒武纪	15.88亿	✓ 算力芯片
2	688012	中微公司	5.63亿	✓ 半导体设备
3	300857	协创数据	5.45亿	✓ 算力
4	300308	中际旭创	4.32亿	✓ 光通信龙头
5	688825	长鑫科技	4.30亿	✓ 存储
6	688072	拓荆科技	3.78亿	✓ 半导体设备
7	300476	胜宏科技	3.50亿	✓ PCB
8	601138	工业富联	3.08亿	✓ 光通信/算力
9	300408	三环集团	2.88亿	✓ 电子元件
10	605376	博迁新材	2.75亿	✓ 电子材料

前 10 全部为个股(无宽基 ETF),且全部属算力半导体链 —— 按 §1.5,这构成「杠杆资金与主线共振」,可计入 B 层「资金净流入持续扩大」的辅助证据。但注意:该数据为 08-05 口径,而 08-06 芯片产业链净流入已塌陷 95.5%,杠杆资金的共振是昨日的事实,不能外推至今日。

中际旭创以 4.32亿 居第 4(08-04 曾以 10.55亿 居第 1),融资余额 325.39亿。08-05 该股暴跌 7.27%,融资盘浮亏;今日 +0.77% 收 955.00,未触发强平螺旋,但融资余额仍高企,是该股与整条光通信链的结构性压力来源。

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十四、股指期货结构(/futures-index,现货为延迟行情,仅作结构参考)

futures_structure:

品种	现货指数	现货涨跌	近月合约	近月涨跌	近月基差	近月年化基差率	远月(2703)年化
IC(中证500)	7829.36	+0.26%	IC2608	+0.10%	−46.36	−14.41%	−8.64%
IF(沪深300)	4651.31	−0.15%	IF2608	−0.07%	−13.11	−6.86%	−6.54%
IH(上证50)	2920.13	−0.13%	IH2608	+0.05%	−4.13	−3.44%	−4.91%
IM(中证1000)	7530.43	+0.50%	IM2608	+0.57%	−21.83	−7.05%	−9.54%

风格分化:IC +0.26%、IM +0.50% vs IF −0.15%、IH −0.13%。中小盘/题材风格明确强于大盘权重,与今日「83 只涨停集中于中小市值半导体材料/PCB 尾部标的、而权重股(工业富联 +3.56%、中际旭创 +0.77%)涨幅有限」的市场结构一致。IM 期货 +0.57% 甚至强于现货 +0.50%,期货端对中小盘的定价更积极。

基差结构:IC 近月(IC2608,15天到期)年化贴水 −14.41%,是四品种最深;但该合约仅 15 天到期,年化放大效应显著,跨合约须用年化基差率比较:

- IC 近远月:−14.41%(2608) → −10.77%(2609) → −9.13%(2612) → −8.64%(2703),近月深、远月浅的倒挂结构,与常见「远月贴水更深」相反

- IM 近远月:−7.05% → −8.86% → −9.46% → −9.54%,远月递深的正常结构

- IH 最浅:−3.44%(近月),对冲压力最小

与 08-05 对照:08-05 记录 IC 近月年化 −7.19%、IM −4.22%(已从 08-04 的 −9.51%/−6.84% 收敛)。今日 IC 近月 −14.41%、IM −7.05%,较 08-05 重新大幅扩大。08-05 触发器「IC/IM贴水重新扩大超过−9% → 机构对冲重新加码」——IC −14.41% 已明确触发(IM −7.05% 未及 −9%)。

判读:IC 近月贴水在 15 天到期的临近效应下年化值失真放大,但 −14.41% 相对 08-05 的 −7.19% 翻倍,机构对中证500的对冲需求明确回升,是与「广度收窄、成交额 −1309亿」一致的风险信号。按 §1.5,该项不得单独决定 A 层市场开关,仅与广度、封板率共同使用——本日它支持「Green 但风险预算应收缩」的结论。

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十五、利率环境(/treasury-yield,美债为 T-1)

rates_structure(中国口径 2026-08-06 / 美国口径 2026-08-05):

期限	最新(%)	前值(%)	日变动(BP)
中国2年	1.2548	1.2547	+0.0
中国5年	1.4122	1.4123	−0.0
中国10年	1.7143	1.7137	+0.1
中国30年	2.1886	2.1871	+0.2
中国10Y-2Y	+0.4595	0.4590	+0.1
美国10年(T-1)	4.6300	4.6300	+0.0
美国10Y-2Y(T-1)	0.4500	0.4300	+2.0
中美10年利差	−291.6 BP	—	—

- 中国10年期 1.7143%,日变动 +0.1BP,近乎持平。近 5 日区间 1.7126-1.7169%,极度平稳,无方向性变化。按 §1.5,收益率企稳对应风险偏好维持,不构成 Green/Red 的独立证据

- 10Y-2Y 期限利差 +0.4595%,较前值 +0.1BP,微幅走陡。曲线形态正常(未倒挂),近 10 日在 0.4509-0.4660 窄幅波动,无增长/通胀预期的显著重定价

- 中美10年利差 −291.6 BP(中国低于美国),人民币资产相对吸引力持续承压、汇率约束加大。该值较 07-23 前后(美债 4.71%)略有收窄(美债 4.71%→4.63%),但仍处深度负值区间

- 判读:利率环境中性偏稳,既不支持也不否定权益风险偏好。所有结论仅作宏观背景,禁止作为当日盘中实时证据或买卖点依据

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十六、盘中预测审计(§10.2 / §10.3)

今日无 opening_probe / intraday / mid-recap 记录(market_diary/2026/08/ 下无 06.intraday.json / 06.intraday.md),intraday_prediction_audit 为空,无 pending 条目需结算。

08-05 收盘结论的审计(§10.3):

08-05 结论	今日验证	判定	误判类型
market_risk_gate: green(连续第三日)	今日五项判据仍达标,连续第四日 Green	confirmed	—
speculation_cycle: weakening	封板率 +9.83pct、二进三18%→33%、三进四38%→80%,接力端反向修复,今日上修至 recovery	confirmed_partial	无误判。08-05 已按 §6 使用未闭环档位 weakening(而非 exhaustion),为今日的双向可能性保留了空间。若当日直接判 exhaustion 则构成「过早确认」——§6 的档位设计在此发挥了保护作用
算力硬件链 daily_leader,不升级 mainline_candidate(满足2/3项)	今日仍为 daily_leader,B层仍 2/3 项,资金规模 −95.5%	confirmed	—
锂电池/固态电池 rotation_candidate	今日全面退出前30净流入榜、三条ETF全跌,下修至 failed	confirmed_failure	判定过宽。08-05 依据是「边际10日shift +45.7 全场第一 + 涨停20/17只」,但同时记录了「中期20日分位仅36.0/39.1,<60未达标」。教训:边际 shift 全场第一 + 中期分位 <40 的组合,其「轮动候选」属性极不稳定,一日即可证伪。 该组合应视为「超跌回补」而非「轮动候选」
CPO failed	今日 CPO 涨 3.79%(涨幅全场第4)、净流入 48.91亿(第4)	confirmed(判定维持)	无误判。§6.2 跨日分位否决机制正确发挥作用:CPO 中期20日分位 33.4(377/400)≤35,属「中期被抛弃」档,今日的价格与资金回补不改变判定。若仅看今日排名(第4),会误判为强势方向
action: avoid	今日主线 ETF 无有效 VWAP 收回、龙头未收复MA60、§5.1命中5项	confirmed	—

新增防护规则(§10.3):

规则 08-06-A(边际分位陷阱):某方向「边际10日 shift 居全场前列」但「中期20日分位 <40」时,不得标记 rotation_candidate,只能标 candidate 或直接记为「中期净流出后的回补」。理由:边际窗口对短期脉冲极敏感,一次脉冲即可将 shift 拉至全场第一,而中期分位 <40 说明该方向 20 日内多数时间在净流出。08-05 锂电池(shift +45.7 全场第1、中期36.0)次日即全面退榜,证实该组合无持续性。

规则 08-06-B(资金规模塌陷的识别):某方向当日净流入 <前一日的 10% 而涨停数维持前列时,应判定为「指数级资金离场、个股级接力残留」,记 rotation_spike 或 decaying_spike,不得因涨停数仍多而维持原档位。08-06 芯片产业链 295.55亿→13.30亿(4.5%)但涨停 23 只仍居第一,即此形态。

规则 08-06-C(资金侧健康 ≠ 结构健康):§5.1 高潮触发器的资金侧项(第7项 afternoon_net_inflow<0、第8项远离VWAP)与结构侧项(第3项尾部补涨、第6项前排炸板)可以完全背离。当资金侧全部未命中而结构侧命中 ≥3 项时,风险等级不因资金侧健康而降低——资金仍在流入但流入链条尾部,比资金撤退更隐蔽。今日即此形态(资金侧 0/2、结构侧 5/6)。

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十七、次日触发式计划(08-07)

开盘前提:A 层 Green(连续第四日,green_narrowing),但风险预算应收缩——广度已至 warming 下沿(涨家数占比 50.4%)、成交额 −1309亿、IC 近月年化贴水由 −7.19% 扩至 −14.41%。

若……	则……
中际旭创收复 MA60(1124.70)	龙头否决解除,算力链可重新评估 mainline_candidate(距今收盘 +17.8%,短期极难达成)
中际旭创站上 1021.99(08-04收盘)	龙头否决出现松动,可下调该簇的否决权重
中际旭创跌破今日 VWAP 940.23,且跌破今日低点 882.55	派发确认,光通信/CPO/PCB 全链下修至 distribution 或 failed_breakout;融资余额 325.39亿 的强平风险须重新评估
封板率维持 >80% 且二进三 >30%	接力端修复确认,speculation_cycle 可上修至 strong
封板率跌破 65%	A 层下修 yellow_deteriorating,按 §3 只允许 wait/avoid,不得 probe
涨跌家数比转负(跌家数 > 涨家数)	breadth_cycle 下修至 cooling,§3 仲裁须重新执行
down10 继续扩大 >20 或跌停 >20	调 /downpool 明细,风险向主线扩散评估
PCB / 半导体材料 中期20日分位回升 >60 且边际 shift 仍为正	§6.2 verdict.pass 成立,「资金净流入持续扩大」首次计 ✓,B 层可达 3/3 项
PCB / 半导体材料 中期分位继续 <40 且当日净流入跌出前5	今日 65.95亿/55.03亿 确认为脉冲,可判 failed
半导体材料延续尾盘抗压形态(回吐 >−5%)且净流入居前	该方向为全场唯一通过日内口径者,连续两日成立可升级 mainline_candidate 验证
芯片产业链净流入回升进前3	今日 13.30亿 为单日误读,rotation_spike 可撤回
芯片产业链净流入继续 <30亿	decaying_spike 确认,该链 20 日内第三次脉冲结束
氟化工/工业气体/电子特气 次日延续且净流入进前 10	半导体材料上游独立成线,candidate → probable,启动 B 层验证
景旺电子守住 MA20(73.72)且距60日高点收窄至 0% 以内	全场唯一「三项一致」标的确认突破,①趋势确认组质量验证
景旺电子跌破 MA20	①趋势确认组唯一代表失效,§7.4 的 8.3% 占比归零
新能源链净流入重回前 10 且三条 ETF 转涨	08-05 的 rotation_candidate 可恢复;否则维持 failed
08-06 融资(08-07披露)延续净买入	连续三日净买入,杠杆修复趋势确立
08-06 融资重回净偿还	08-04/08-05 的连续两日为反弹修复而非趋势
IC 近月年化贴水收敛至 −9% 以内	对冲压力缓解
IC 近月年化贴水继续扩大 >−18%	机构对冲加码确认,风险预算须进一步收缩
成交额回升 >2.7万亿	增量资金回流,虹吸结构可能转普涨
成交额跌破 2.3万亿	存量博弈加剧,market_structure 维持 siphoning 且风险预算收缩

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十八、ETF 观察清单

ETF	代码	今日收盘	今日VWAP	关键位	观察要点
芯片ETF华夏	159995	1.177(+1.03%)	1.1651	VWAP 1.1651 / 今日高 1.199	唯一收在强势区(位置0.703)者。次日必须出现回踩不破 + 缩量回踩 + 放量上攻才构成 §4.1 有效收回;仅站上 VWAP 不构成买点
科创50ETF华夏	588000	1.794(+0.45%)	1.7832	VWAP 1.7832	成交额 76.16亿 为全清单最大,流动性最佳。换手 8.41% 偏高,观察是否放量滞涨
有色金属ETF南方	512400	1.917(+0.74%)	1.9282	VWAP 1.9282	收在 VWAP 下方 −0.58%、日内位置 0.354,虽收涨但结构最差。次日能否收回 VWAP 是有色/小金属线的验证点
电池ETF广发	159755	0.960(−1.13%)	0.9578	VWAP 0.9578	新能源链已判 failed。次日先观察止跌,不抄底(§8.1)
新能源车ETF华夏	515030	1.639(−1.44%)	1.6386	VWAP 1.6386	同上。成交额仅 1.44亿,流动性最差,盘口风险须计入
新能源ETF南方	516160	2.505(−1.30%)	2.5092	VWAP 2.5092	收在 VWAP 下方。同上,先观察止跌

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十九、明日量化观察点(3 个)

1. 中际旭创(SZ.300308)与 MA60=1124.70 的距离能否收窄,以及 940.23/882.55 两条下线是否失守 —— 今日收 955.00,是 MA60 的 84.9%,trendState: downtrend,距60日高点 −32.60%。这是整条算力/光通信链能否证伪 rotation_spike 的唯一单只关键信号(§10.1a 龙头单票否决)。融资余额 325.39亿 仍高企。三种情形:收复 1021.99 → 否决松动;维持 940-1020 震荡 → 否决延续、链条维持 rotation_spike;跌破 882.55 → 派发确认、全链下修 distribution。注意:守住 VWAP 与收复 MA60 是两个量级完全不同的条件,今日已守住前者但远未达后者,不得混读为「龙头已稳」。

2. 半导体材料(cls80455)能否延续「尾盘抗压 + 上游共振」,中期20日分位能否由 36.6 上行 —— 该方向是今日全场唯一通过 §6.2 日内口径者(回吐 −0.9%、峰值 15:00 收盘、下午净流入 +25.68亿 占全天47%),且拥有 11 只涨停(全场第一)、5 只连板梯队、上游氟化工(+4.94%,涨跌27:1)/工业气体(+4.96%)/电子特气(和远气体2板)独立共振。但中期20日分位 36.6(359/400)、20日累计净流出 608.3亿、正流入仅 6/20 天。观察意义:若次日净流入仍居前列且尾盘形态重复,则「日内 ✓ + 边际 ✓」连续两日成立,是中期分位由 36.6 向 60 修复的起点,B 层可达 3/3 项;若次日回吐转负或退出前 5,则今日 55.03亿 与 08-05 芯片产业链的 295.55亿 同性质——单日回补。

3. 广度端:涨跌家数比与成交额能否止跌,以及 §7.4 的 75% 超跌占比能否下降 —— 今日涨家数占比 50.4%(几近平衡,较昨日 −19.3pct)、成交额 2.53万亿(−1309亿)、市场温度 47(−16),market_structure 已下修至 siphoning。同时 §7.4 分层显示主线候选 75% 为深度超跌反弹(20/24 未收复 MA60,距60日高点 −33%~−57%)。观察意义:这两个指标共同回答「今日的高质量接力是修复的开始还是虹吸的末端」。若次日涨跌比转正、成交额回升 >2.7万亿、且候选池中 ①+② 组占比由 20.8% 提升,则虹吸转普涨、风险预算可放宽;若涨跌比转负而涨停仍集中于同一链条尾部,则确认为存量资金在超跌股中的最后接力,breadth_cycle 下修 cooling、风险预算须收缩。

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二十、最终结论

`json

{

"market_risk_gate": "green",

"market_risk_gate_direction": "green_narrowing",

"sector_strength_gate": "daily_leader",

"mainline_status": "rotation_spike",

"setup_quality": "bad",

"action": "avoid",

"ladder_theme_concentration": 0.238,

"max_same_theme_count": 5,

"breadth_cycle": "warming",

"speculation_cycle": "recovery",

"market_structure": "siphoning"

}

`

当前数据支持以下表述:

1. 市场允许承担风险,但风险预算应当收缩。 A 层 Green 连续第四日,五项判据全部达标(盈利率 77%、封板率 80.58%、跌停 1 只)。但性质是 green_narrowing——承接质量改善(封板率 +9.83pct、二进三 18%→33%、三进四 38%→80%)而参与规模收缩(成交额 −1309亿、涨家数占比 50.4%、up10 −124、温度 −16)。

2. 接力周期由 weakening 上修至 recovery,这是今日唯一明确的正向变化。 08-05 的封板率暴跌与炸板翻三倍已反向修复,且梯队高度提升(计入梯队最高板 2→5 板、三板 2→9 只)。但盈利率 −11pct,修复不完整,未回 strong。

3. 市场结构下修至 siphoning(虹吸)。 广度接近平衡而五条主线占据净流入全部前五、83 只涨停高度集中于算力半导体——存量资金在少数方向内部接力。

4. 方向强,但买点差,且趋势质量存疑。 PCB/半导体材料/光通信/先进封装 为 daily_leader,梯队集中度 5 只(≥3)成立、六分支共振、上游氟化工/工业气体独立走强——事实强度充分。但:B 层仅 2/3 项;跨日中期分位全部 33-38(全场倒数 6-13%)、20 日累计净流出 431-1490亿;§7.4 分层 75% 为深度超跌反弹;§5.1 命中 5 项高潮触发器;§10.1a 龙头中际旭创未收复 MA60(收盘为其 84.9%)。

5. 尚未通过跨时段验证,不得升级 mainline_candidate。 芯片产业链净流入由 295.55亿 塌陷至 13.30亿(−95.5%)而涨停仍 23 只居首——指数级资金已离场,个股级接力残留,标 rotation_spike + decaying_spike。

6. C 层 bad / avoid。 六条 ETF 已全部实调 /quote(非 unknown):无一完成 §4.1 有效 VWAP 收回,芯片ETF 与科创50ETF 均为 v_shape_unconfirmed(日内位置 0.654-0.703 只说明当日未兑现,不说明次日可介入),有色ETF 收在 VWAP 下方。算力硬件链存在高潮/兑现风险,不追高。 持仓者做持仓管理(当前 warning 级)、等分歧;新开仓降级不追。

7. 新能源链 failed,08-05 的「双链并行」证伪。 全面退出前 30 净流入榜、三条 ETF 全跌。已写入防护规则 08-06-A。

8. 杠杆资金拐点确认(T-1):08-04 +119.57亿、08-05 +122.23亿,连续两日净买入,前 10 全部为算力半导体链个股(无宽基 ETF)。但该共振是 08-05 的事实,08-06 芯片链资金已塌陷 95.5%,不得外推。

9. 风险信号:IC 近月年化贴水由 08-05 的 −7.19% 扩大至 −14.41%,08-05 触发器「>−9% 即机构对冲加码」已触发;down10 由 2 只升至 8 只。利率环境中性偏稳(中国10年 1.7143%、+0.1BP),中美利差 −291.6BP 持续承压。

结论有效至 2026-08-07 09:25(次日开盘前),盘中须按 opening_probe 重新评估,不得沿用本结论。

唯一结构性亮点(A 层候选,不构成买点):景旺电子(sh603228,RPS 91.8、距60日高点 −4.0%、>MA20/MA60、PCB+光通信双簇交集、扫描器 offense/pullback/breakout 三组交集第一)与 滨化股份(sh601678,RPS 89.2、距高点 −7.1%、氟化工上游)。二者当日已涨停,按 §8.1 处于「不追」区间;按 §8.2 未经 /stock 风险扫描,不提供入场价与仓位。

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附:次日个股观察名单(§10.1a 第三层)

代码	名称	所属簇	当日分层	RPS	距60日高点	观察要点
sh603228	景旺电子	PCB + 光通信(双簇交集)	①趋势确认	91.8	−4.0%	全场唯一「资金流入+中期强度+价格位置」三项一致者,MA20=73.72 为失效线。次日看能否距60日高点转正创新高——若成立,说明主线中确有个股走出独立趋势,支持链条向 mainline_candidate 推进;若跌破 MA20,则 ①组唯一代表失效,§7.4 的 8.3% 占比归零
sh601678	滨化股份	半导体材料上游(氟化工/电子级氢氟酸)	①趋势确认	89.2	−7.1%	trendState: uptrend(全池唯一)、r60 +44.73%、>MA20/MA60。次日看氟化工(+4.94%、涨跌27:1)能否延续——上游若独立成线,是半导体材料方向纵深的关键证据,支持 candidate→probable
sh600206	有研新材	半导体材料(2板)	②早期转强	62.6	−36.9%	trendState: uptrend、>MA20 且 >MA60、r60 +41.17%,且为半导体材料簇 5 只连板之一。次日看 RPS 能否由 62.6 升至 80 以上、距高点能否由 −36.9% 收窄,以晋级 ①趋势确认;同时是二进三的梯队观察点
sz300489	光智科技	光通信/新材料	②早期转强	69.2	−38.8%	当日 +10.72%、r5 +60.82%(全池最高)、r60 +64.23%、>MA60。RPS 69.2 距 80 门槛仅 10.8,是最接近晋级 ①组者。但距高点 −38.8% 偏深,须看回撤修复速度
sh601138	工业富联	光通信/CPO/算力(容量核心)	②早期转强	71.8	−19.0%	距60日高点 −19.0% 为链内容量核心中最好者(vs 中际旭创 −32.6%、胜宏科技 −37.9%、天孚通信 −57.1%),流通市值 13547.56亿、>MA20/MA60、08-05 融资净买入 3.08亿居第8。次日看能否替代中际旭创成为链条的资金承接核心——若工业富联持续走强而中际旭创滞涨,说明容量核心正在换人,§6.2「容量核心与涨停梯队同步」项有条件重新评估
sz300308	中际旭创	光通信/算力(公认龙头,④中间态)	④中间态(未收复MA60)	—	−32.60%	龙头单票否决的唯一决定者。 MA60=1124.70(收盘为其84.9%)、MA20=1024.87、downtrend、MACD柱 −8.03、RSI14 44.2、融资余额 325.39亿。三条关键位:1021.99(08-04收盘,否决松动)、940.23(今日VWAP)、882.55(今日低点,破位则派发确认)。该股是否收复 MA60,决定整条链能否由 rotation_spike 升级 mainline_candidate
sz300394	天孚通信	光通信(容量核心)	③深度超跌反弹	45.0	−57.1%	距60日高点 −57.1% 为全池最深,虽 >MA20 但 MA60=311.21 远在上方(收盘为其72.4%)。列入仅因其为光通信容量核心之一。次日看是否继续放量反弹而不能收复 MA60——若如此,则确认链条的资金在承接腰斩标的,强化 rotation_spike 判断

判断逻辑(§10.1a 强制):上表 7 只中,①趋势确认 2 只(景旺电子、滨化股份)、②早期转强 3 只(有研新材、光智科技、工业富联)、龙头 1 只(中际旭创,④中间态)、容量核心参照 1 只(天孚通信,③)。

多数票同步转强支持主线升级:若次日 ①组守住关键位、②组中 ≥2 只 RPS 升至 80 以上或距高点明显收窄、且中际旭创向 1021.99 靠拢,则说明今日 75% 的深度超跌反弹占比正在向趋势确认迁移,算力/半导体链可启动 mainline_candidate 验证。

仅零星延续、多数(含深度超跌反弹组 18 只)滞涨或回落,则维持脉冲判断、不追:特别是若中际旭创跌破 940.23、或 ①组唯一代表景旺电子跌破 MA20,则 §7.4 的分层结论(75% 超跌反弹 → rotation_spike)得到直接验证,该链应下修至 distribution 或 failed_breakout,action 维持 avoid`。