2026-08-05 资金分位专题
数据源:
node scripts/sector-flow.mjs --section quantile(本地 QuestDBfin_flow_samples,10秒采样 × 399概念)中期窗口:20个交易日(2026-07-07 ~ 2026-08-05);边际窗口:10个交易日(2026-07-23 ~ 2026-08-05)
数据质量:已剔除2个无效日(07-21采样仅1条、07-08采集于10:23中断无收盘快照),窗口自动前推补足
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本文只服务 A 层事实强度排序与 B 层持续性验证,不改变当日
market_risk_gate、action或任何 C 层判定。
一、为什么必须用两个窗口
§6.2 规定「资金净流入持续扩大」必须拆成三个独立口径,禁止合并:
| 口径 | 数据 | 回答的问题 |
|---|---|---|
| 日内 | inflow_giveback_pct | 当日资金是持续进场,还是上午冲进下午撤出 |
| 跨日·中期20日 | quantile_mid | 该方向是中期被吸筹,还是中期被抛弃 |
| 跨日·边际10日 | quantile_shift_margin | 最近是在加仓,还是在撤退 |
今日三个口径出现教科书式的极端背离,这正是必须分列的原因:
- 日内口径:全场最优。 0个概念触发资金侧 distribution,34个概念尾盘抗压(回吐<5%),光通信/PCB/业绩超预期/半导体材料回吐均为 0%,资金单调流入至15:05收盘。
- 边际10日:全场最强改善之一。 芯片产业链 shift +56.6、算力工程 +58.2、CPO +47.8、光通信 +41.0,均为显著正值。
- 中期20日:全场垫底。 芯片产业链 25.8(397/400)、算力工程 27.5(395/400)、业绩超预期 29.6(392/400)、光通信 30.8(388/400)。
若只看日内和边际,今日会得出"资金大举回流算力链"的结论;加上中期窗口才能看到:这是20个交易日净流出3159.7亿之后的第5天净流入,单日295.55亿仅回补 9.4%。
用边际窗口回答中期问题,是典型的窗口误用(R12)。
二、主线方向的中期分位
今日事实最强的九个方向(按净流入排序),其中期资金分位如下:
| 方向 | 中期20日 | 全场排名 | 边际10日 | shift | 正流入(中期) | 20日累计净额 | §6.2判定 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 芯片产业链 | 25.8 | 397/400 | 31.5 | +56.6 | 5/20 | −3159.7亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| 算力工程 | 27.5 | 395/400 | 30.8 | +58.2 | 5/20 | −1309.8亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| 业绩超预期 | 29.6 | 392/400 | 40.9 | +38.4 | 6/20 | −2496.3亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| 光通信 | 30.8 | 388/400 | 40.8 | +41.0 | 6/20 | −1675.5亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| PCB | 32.3 | 382/400 | 41.9 | +35.7 | 6/20 | −629.1亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| 半导体材料 | 32.7 | 379/400 | 48.5 | +17.1 | 5/20 | −686.5亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| CPO | 33.4 | 373/400 | 33.9 | +47.8 | 6/20 | −711.4亿 | ✗ 中期被抛弃 |
| 半导体设备 | 43.3 | 288/400 | 53.4 | +9.6 | 7/20 | −356.4亿 | ✗ 中期中性 |
| 有色金属概念 | 46.5 | 263/400 | 63.1 | +1.4 | 8/20 | −46.5亿 | ✗ 中期中性 |
判读:今日事实最强的九个方向,中期20日分位全部 ≤46.5,七个 ≤35 落入「中期被抛弃」档,无一例外。
这是中期深度净流出后的集中回补,不是中期吸筹的确认。
回补比例计算:
| 方向 | 20日累计净流出 | 今日净流入 | 回补比例 |
|---|---|---|---|
| 芯片产业链 | 3159.7亿 | 295.55亿 | 9.4% |
| 业绩超预期 | 2496.3亿 | 232.96亿 | 9.3% |
| 光通信 | 1675.5亿 | 131.29亿 | 7.8% |
| 算力工程 | 1309.8亿 | 180.77亿 | 13.8% |
| CPO | 711.4亿 | 净流出19.2亿 | 负回补 |
CPO 值得单独标注:该概念今日全天净流出19.2亿,日内峰值仅1.92亿(出现在09:30),此后持续为负——与08-04的248.93亿净流入、涨幅全场第一(+9.54%)形成180度反转。CPO 是08-04"事实最强分支"的代表,一日之后即转为净流出,是本轮算力链脉冲性质最直接的注脚。
与08-04对比:08-04 该组方向的中期分位为 20.8~33.6,今日为 25.8~33.4,基本持平、略有回升但未脱离档位。08-04 next_day_plan 的 trigger5(光通信分位回升至35以上)判 confirmed_failure——今日30.8,回升了4.9个点,仍差4.2个点。
三、日内口径
资金侧 distribution 标记:全市场 0 个触发
触发条件为「峰值≥50亿 且 峰值时点<10:30 且 回吐≤−25%」,今日无一命中。
对照最近一次形态相反的交易日 07-31:当日12个概念触发资金侧 distribution,光通信峰值271.5亿@10:07 → 收盘196.6亿(回吐−27.6%)、CPO回吐−39.1%、大基金系回吐−54.0%。当日三条科技ETF收在日内最低(close_location 0.016/0.018/0.039)——价格侧到收盘才确认的派发,资金侧在10:07已经可见。
今日与07-31完全相反:资金全天单调流入,峰值几乎都出现在15:00–15:05。
尾盘抗压清单(回吐<5%):共 34 个
| 概念 | 峰值(亿) | 峰值时点 | 回吐 | 下午净额 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 业绩超预期 | 232.62 | 15:05 | 0% | 108.17 | +3.32% |
| 有色金属概念 | 155.77 | 15:05 | 0% | 46.84 | +3.54% |
| 国企改革 | 150.42 | 15:05 | 0% | 71.99 | +0.81% |
| 机器人概念 | 140.56 | 15:05 | 0% | 55.64 | +2.40% |
| AI服务器 | 133.06 | 15:05 | 0% | 52.92 | +4.78% |
| 光通信 | 130.94 | 15:05 | 0% | 120.12 | +4.37% |
| 5G产业链 | 128.97 | 15:05 | 0% | 114.67 | +3.38% |
| 锂电池 | 128.64 | 14:57 | 0% | 46.26 | +2.97% |
| PCB | 113.24 | 15:05 | 0% | 77.60 | +5.63% |
| 半导体材料 | 90.09 | 15:05 | 0% | 23.65 | +5.35% |
判读:日内口径为全场最优,但必须与两个反向证据合读:
1. 光通信的形态存在隐忧。 全天130.94亿中,下午贡献120.12亿(92%),而上午10:30时点该概念还是净流出61.2亿。日内轨迹为:−22.0(09:35)→ −61.2(10:30)→ +9.4(11:30)→ +85.8(13:30)→ +130.9(15:05)。这是尾盘拉抬而非全天持续吸筹。结合龙头中际旭创同日暴跌−7.27%、成交额675亿巨量,尾盘涌入的120亿更可能是承接派发盘。
2. 芯片产业链峰值出现在14:03(300.0亿),收盘290.5亿,回吐−2.3%,是主线方向中唯一峰值早于收盘的,虽未达−25%触发线,但方向值得留意。
按§6.2,日内✓而跨日✗,该项最终计 ✗,表述为「当日资金持续进场,但属中期净流出后的回补,跨日持续性未验证」。
四、中期分位 TOP15 —— 这个榜单不具备可交易性
| # | 概念 | 中期20日 | 边际10日 | shift | 正流入 | 累计净额(亿) | verdict_pass |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 工程设计 | 70.9 | 66.8 | −7.1 | 14/20 | +14.7 | ✗ |
| 2 | 橡塑 | 67.2 | 67.4 | −13.3 | 15/20 | −1.1 | ✗ |
| 3 | 染料涂料 | 65.0 | 55.5 | −23.5 | 10/20 | +2.7 | ✗ |
| 4 | 绿色建筑 | 65.0 | 59.3 | −21.2 | 10/20 | −2.6 | ✗ |
| 5 | 冰雪产业 | 64.9 | 64.4 | −16.4 | 9/20 | −0.1 | ✗ |
| 6 | 重庆国资 | 64.9 | 58.4 | −14.8 | 4/20 | −2.5 | ✗ |
| 7 | 林业 | 64.7 | 59.9 | −11.4 | 9/20 | −1.8 | ✗ |
| 8 | 人造肉 | 64.6 | 55.8 | −26.3 | 8/20 | +1.1 | ✗ |
| 9 | 供销社系 | 64.6 | 57.0 | −12.4 | 7/20 | −2.6 | ✗ |
| 10 | 物业 | 64.4 | 58.1 | −15.3 | 5/20 | −3.0 | ✗ |
| 11 | 休闲食品 | 64.4 | 57.7 | −21.5 | 9/20 | −3.4 | ✗ |
| 12 | 广西国资 | 64.3 | 61.3 | −18.1 | 7/20 | −4.1 | ✗ |
| 13 | 网约车 | 64.3 | 61.7 | −14.1 | 12/20 | −4.9 | ✗ |
| 14 | 盐 | 64.3 | 57.3 | −16.6 | 4/20 | −3.4 | ✗ |
| 15 | 有色·钛 | 64.1 | 63.9 | −2.4 | 9/20 | −0.1 | ✗ |
三个读法陷阱检查
陷阱1:累计净额是否为负? —— 15个中有11个为负,最"好"的工程设计也仅+14.7亿。这些概念的高分位来自"跌得少",不是"买得多":全市场主力净额结构性为负,防御性小盘概念因成分股少、机构参与低,单日净额绝对值小,排序时反而占优。
陷阱2:正流入天数是否偏低? —— 重庆国资 4/20、盐 4/20、物业 5/20,分位却高达64.3–64.9。20天里只有4天净流入却排进全场前15,进一步说明这是相对排名效应而非真实吸筹。
陷阱3:成分是否为防御性小盘? —— 橡塑、染料涂料、绿色建筑、冰雪产业、林业、人造肉、供销社系、盐、物业……全部是低关注度小市值概念,无一是当日事实强度前列方向。
且全部15个的 quantile_shift_margin 均为负(−2.4 至 −26.3),说明边际上资金正在从这些防御性方向撤出。
结论:榜单不具备可交易性
中期分位 TOP15 无一通过 §6.2 的 verdict_pass(要求中期≥60 且 边际shift为正)。这个榜单的正确读法不是"这些方向值得买",而是:在过去20个交易日,资金对这些低关注度小盘概念的相对偏好高于主流赛道——这本身是市场防御倾向的度量,而非选股线索。
五、边际加仓 TOP10 —— 一条完整的新能源产业链正在同步抬升
| # | 概念 | 分位变化 | 前段 | 后段 | 中期20日分位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 锂电池 | +45.7 | 13.2 | 58.8 | 36.0 |
| 2 | 固态电池 | +41.8 | 18.2 | 60.0 | 39.1 |
| 3 | 特高压 | +41.0 | 23.8 | 64.9 | 44.4 |
| 4 | 新能源汽车 | +39.8 | 14.9 | 54.7 | 34.8 |
| 5 | 核电 | +39.0 | 22.6 | 61.6 | 42.1 |
| 6 | 可控核聚变 | +38.4 | 22.9 | 61.3 | 42.1 |
| 7 | 人形机器人 | +37.8 | 12.6 | 50.3 | 31.5 |
| 8 | MLCC | +37.1 | 28.4 | 65.5 | 47.0 |
| 9 | 新材料 | +34.3 | 18.7 | 53.0 | 35.8 |
| 10 | 氢能 | +34.1 | 25.3 | 59.4 | 42.3 |
这不是十个孤立概念,而是一条产业链在同步抬升
按环节分组:
- 能源生产侧:核电(+39.0)、可控核聚变(+38.4)、氢能(+34.1)
- 能源输配侧:特高压(+41.0)
- 储能/电池侧:锂电池(+45.7)、固态电池(+41.8)、新能源汽车(+39.8)
- 上游材料侧:新材料(+34.3)、MLCC(+37.1)
10个中有9个属于新能源/电力产业链的不同环节,且全部为正向抬升。 这与今日盘面涨的方向(算力硬件链)完全不同——今日算力链虽然涨得最好,但边际资金抬升幅度最大的是新能源链。
今日盘面验证
| 概念 | 今日涨跌 | 涨停数 | 净流入 |
|---|---|---|---|
| 锂电池 | +2.97% | 20 | 128.77亿 |
| 固态电池 | +3.24% | 17 | 59.22亿 |
| 新材料 | +3.56% | 12 | 56.31亿 |
锂电池20只涨停、固态电池17只涨停,已与算力链主要分支相当(芯片产业链35只、半导体材料19只、光通信15只)。
但中期门槛尚未跨越,受既有约束限制
关键约束:全部10个概念中期20日分位仍 <60(锂电池36.0、固态电池39.1、特高压44.4、核电42.1、MLCC 47.0)。按§6.2决策表,「35 < 分位 < 60」属"中期中性,未达标准",不构成「持续扩大」的完整证据。
核电需特别标注 §10.1a 的既有约束:核电在 08-03 曾为事实最强方向(净流入24.27亿全场第一、16只涨停),08-03报告判 rotation_spike + avoid,08-04 即被证实(核电+1.88%大幅跑输创业板指+5.64%,龙头中国广核−2.16%逆势下跌且净流出)。今日核电边际分位回升至61.6、shift +39.0,但中期分位42.1仍未过60门槛,且龙头中国广核是否收复MA60未经验证。若核电在20个交易日内第3次进入事实强度前5,须按§10.1a计算衰减序列,检查是否构成 decaying_spike。
判读:新能源链是当前跨日资金证据最强的方向,值得纳入次日观察,但按§6单日相对强度只允许标 candidate,中期分位未过60前不得升级 probable,更不构成买点。
六、撤退榜 TOP10 —— 区分主动出清与高位降温
| # | 概念 | 分位变化 | 前段 | 后段 | 中期20日分位 | 性质 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 电力改革 | −30.7 | 65.9 | 35.2 | 50.6 | 主动出清 |
| 2 | 煤炭 | −30.7 | 69.8 | 39.1 | 54.4 | 高位降温 |
| 3 | 碳中和 | −28.4 | 64.2 | 35.8 | 50.0 | 主动出清 |
| 4 | 石油 | −27.9 | 72.4 | 44.4 | 58.4 | 高位降温 |
| 5 | 煤化工 | −27.8 | 74.7 | 46.9 | 60.8 | 高位降温 |
| 6 | 猪肉产业 | −26.7 | 71.8 | 45.1 | 58.4 | 高位降温 |
| 7 | 绿色电力 | −26.6 | 60.6 | 33.9 | 47.2 | 主动出清 |
| 8 | VPN概念 | −25.7 | 62.1 | 36.4 | 49.2 | 主动出清 |
| 9 | 原料药 | −25.5 | 64.8 | 39.3 | 52.0 | 高位降温 |
| 10 | WIFI | −25.2 | 63.1 | 37.9 | 50.5 | 主动出清 |
主动出清(前段中性偏上、后段大幅下滑,同链多概念共振)
电力改革(−30.7)、碳中和(−28.4)、绿色电力(−26.6) 构成明确的同链共振——三者同属电力/新能源发电主题,前段分位60.6–65.9,后段齐齐跌至33.9–35.8,中期分位47.2–50.6。
这与 08-03 的判定形成完整闭环:08-03 电力链(核电/风电/电力改革/绿色电力)曾为事实最强方向,08-03报告判 rotation_spike + avoid 并给出四重否决;08-04 该链即全面退潮(核电+1.88%、风电+1.22%、电力+0.17%、绿色电力+0.32%,全部大幅跑输创业板指+5.64%,龙头中国广核−2.16%);今日跨日资金分位进一步确认:资金在系统性撤出电力改革/碳中和/绿色电力这条链。
注意与第五节的表面矛盾:核电、特高压、可控核聚变在加仓榜(+39.0/+41.0/+38.4),而电力改革、绿色电力、碳中和在撤退榜(−30.7/−26.6/−28.4)。这不是数据冲突,而是链内分化:资金在离开"电力体制改革/绿电运营"这类偏政策与运营端的概念,同时流入"核电设备/特高压设备/聚变装置"这类偏设备制造与技术路线的概念。前者是08-03那一波的主题,后者是本轮边际加仓的主题——同一条产业链,资金换了环节。
高位降温(从高分位滑落但中期分位仍守住)
煤炭(54.4)、石油(58.4)、煤化工(60.8)、猪肉产业(58.4)、原料药(52.0) 前段分位高达64.8–74.7,后段回落至39.1–46.9,但中期分位仍守在52.0–60.8。
这一组是传统资源/防御方向的正常降温,而非资金撤离:煤化工中期分位60.8仍是全场少数守住60门槛的概念之一。它们的回落与市场风险偏好回升(权益端连续三日Green、成交额创2.66万亿新高)方向一致——资金从防御方向转向进攻方向,属健康轮动。
二者性质不同,不得混读:主动出清意味着该主题的资金逻辑已被证伪(电力链一日退潮已验证);高位降温只是相对排序让位,资金并未系统性离开。
判读汇总
1. 今日事实最强的算力硬件链,中期资金分位全场垫底(芯片产业链25.8/397名、算力工程27.5/395名、光通信30.8/388名),七个方向落入「中期被抛弃」档。日内✓、边际✓、中期✗,按§6.2该项计 ✗。
2. 回补比例揭示脉冲本质:芯片产业链20日累计净流出3159.7亿,今日295.55亿仅回补9.4%;光通信1675.5亿净流出,今日131.29亿仅回补7.8%。这是深度净流出后的第5次单日回补,不是趋势启动。
3. CPO 是最直接的证伪样本:08-04 净流入248.93亿、涨幅全场第一(+9.54%)、30:0零下跌股;今日全天净流出19.2亿,日内峰值仅1.92亿。一日反转。
4. 光通信的尾盘拉抬形态需警惕:全天130.94亿中下午占120.12亿(92%),上午10:30时点尚净流出61.2亿。结合龙头中际旭创同日−7.27%、成交额675亿,尾盘资金更可能在承接派发盘。
5. 中期分位TOP15不具备可交易性:全部为防御性小盘概念,11/15累计净额为负,多个正流入天数仅4–5/20,且全部边际shift为负。高分位来自"跌得少"而非"买得多"。
6. 边际加仓TOP10是一条完整的新能源产业链(能源生产/输配/储能/材料四个环节9个概念同步抬升),今日锂电池20只涨停、固态电池17只涨停已与算力链相当。但中期分位36.0–47.0全部<60,只能标 rotation_candidate,不构成买点;核电另受§10.1a decaying_spike 约束制约。
7. 撤退榜需区分性质:电力改革/碳中和/绿色电力为同链主动出清(与08-03电力链判定闭环);煤炭/石油/煤化工/猪肉为高位降温(中期分位仍守住52–61)。链内分化的本质是资金从"政策与运营端"换到"设备制造端"。
方法论备注
- 禁止累加绝对净额:成分股多的概念绝对值天然偏大,且全市场主力净额结构性为负,累加排出来的是「概念规模榜」而非资金偏好榜。本文一律使用当日全场排序的相对分位跨日平均。
- 禁止用边际窗口回答中期问题:今日芯片产业链边际shift +56.6(全场前列)但中期分位25.8(全场397/400)。若只看10日窗口会得出"资金大举回流"的错误结论。中期问题必须用20日窗口(R12)。
- 单日排名下滑 ≠ failed:判 failed 前须查中期20日分位,≥60且正流入天数占多数时最多降级 rotation_candidate。今日CPO虽全天净流出,但其中期分位33.4已在被抛弃档,该判定有跨日证据支撑,非单日排名所致。
- 本节不参与 A 层市场开关与 C 层执行判定:今日 market_risk_gate: green、action: avoid 由广度/封板率/盈利率与 ETF 结构独立决定,与本文结论无关。